上周美汇指数震荡收跌，国际油价连升两周，现货黄金下挫。伊朗战争引发的能源危机推高通胀担忧，促使各国央行由宽松转向谨慎“观望”；美债收益率与美汇指数走强，压制金价走弱收官。

美伊4月上旬停火后谈判陷入僵局，美国持续封锁伊朗港口。上周伊朗经巴基斯坦调解向美国转交新谈判方案，特朗普称“不满意”，虽告知国会美伊敌对行动已结束，但仍要求伊朗放弃核研发；伊朗最高领袖则视核计划为国家资产，短期谈判难成。

忧通胀升温 利率难下调

受中东局势影响，油价突破100美元，全球通胀担忧升温，多国央行维持现有利率，美联储将通胀描述由“略高”改为“偏高”，首次提及中东局势加剧经济不确定性，鹰派基调推升利率预期。霍尔木兹海峡关闭，能源上涨强化高利率预期，资金涌向美元美债，现货金价延续跌势。

本周除聚焦美伊局势，还需紧盯国际贸易摩擦、宏观数据及美联储、澳洲央行等官员讲话。美伊局势变数犹存，特朗普政府后续军事行动或引发地缘避险；此外，国际贸易摩擦升温，美国计划6至12个月内从德国撤军5000人，地缘博弈不确定性加剧，事态升级将压制风险资产。本周全球将迎来多个核心数据，美国就业数据至关重要，影响美联储政策预期，极端值或致黄金大幅波动；同时美、澳等央行官员若释放鹰派信号，将强化高利率预期。分析认为，除非数据显著改变市场判断，否则能源危机及霍尔木兹海峡局势仍主导金价，金价大概率维持震荡格局。

技术分析方面，黄金周线图价格向BOLL下轨回撤，KD金叉；日线于BOLL下轨获支撑且KD金叉，短期呈震荡修正态势。上方关键阻力4700至4800美元，突破企稳有望续涨；下方强支撑4400至4531美元，守稳4400美元仍具上攻动能。

作者为（第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）