11月13日，茶百道在港交所发布公告称，董事会决议成立独立特别委员会，初步由本公司所有现任独立非执行董事组成，即杨志达先生、唐勇博士及程丽女士。

对于成立独立特别委员会的目的，茶百道表示，包括监督就证监会于该指令中提出的关注事项而进行的独立调查；评估该等关注事项可能对本公司业务营运及财务状况的影响；及向董事会汇报并就应采取的适当措施提出建议。

公告显示，杨志达先生已于同日获委任为独立特别委员会主席。独立特别委员会获授权行使所有必要的权力、职权及权利以履行其职责，包括但不限于委任合适的独立专业顾问，如独立法证调查机构、独立法律顾问等，以协助独立特别委员会进行独立调查。

目前，独立特别委员会正采取措施以物色并选定合适且具备资质的独立专业顾问开展独立调查。上述措施包括索取及审阅费用报价与建议书，以及评估候选机构的专业知识及胜任能力。

此外，茶百道称，将在适当时候就独立调查的进展及结果另行刊发进一步公告，公司股票继续暂停直至另行通知为止。

10月13日，香港证监会一纸公告将茶百道推上风口浪尖：因涉嫌在首次公开招股中人为制造股份需求假象，证监会依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条，指示联交所自13日上午9时起暂停茶百道股份交易；同时向六家经纪行发出限制通知书，冻结涉案客户账户内高达约43.79亿元资产，创下证监会同类案件最高限制金额。

仅隔一天，10月14日晚，恒生指数公司发布公告，将茶百道从恒生综合指数、恒生综合行业指数－必需性消费、恒生综合小型股指数及恒生综合中小型股指数中正式剔除。10月22日开市前，茶百道指数计算价格将被调整为系统最低价0.0001港元，并用作当天指数计算；当天收市后，以0.0001港元从上述指数中剔除，所有变动于10月23日起全面生效。

回看茶百道2024年4月的IPO，异常信号其实早已存在。

散户端打新热情低迷，公开发售甚至未足额认购。据茶百道2024年4月22日发布的分配结果公告，公司发行价为每股17.50港元，发售约1.48亿股，募资净额约24.63亿港元，但香港公开发售（面向散户）仅收到4593份有效申请，认购倍数只有0.50倍，意味着公开发售计划发行的股票，仅约一半获得有效认购。

由于香港公开发售认购不足，茶百道未触发常规回拨机制，未获认购的公开发售股份被重新分配至国际发售。原计划约10%的股份用于香港公开发售，最终仅配发733.56万股，占全球发售股份约4.96%；其余约95.04%的发售股份由国际配售（面向机构投资者）消化。

散户不捧场也就罢了，机构端的“足额”同样经不起推敲。

公告显示，国际发售获1.11倍认购，仅勉强覆盖发行规模；但进一步拆解承配人结构后，获配集中度明显偏高：国际发售共有122名承配人，其中前5大承配人合计获配7317.14万股，占国际发售总量的52.11%；前10大承配人合计获配1.218亿股，占比达86.75%；最大单一承配人获配2232.34万股，占国际发售的15.9%。

茶百道上市首日即破发，此后股价一路下行。发行价为17.5港元，对应市值约258.6亿港元；而停牌前股价已跌至4.035港元，市值仅剩约59.6亿港元，较发行价缩水76.9%，近200亿港元市值蒸发。