过去四五天全球最瞩目的交易，除了韩国股市的轮流熔断与暴涨，便是日圆兑美元的狂升──执笔时已稳站157日圆兑1美元水平，最高更升至155.21。笔者相信日美联手干预市场的余波未了；全球各路热钱正对过往布建的各式套息交易（carry trade）与配对交易（pair trade），连夜重新评估并拆仓。套息交易平仓向来牵一发而动全身，日圆急升往往预示着一波跨市场的连锁震荡。

具体看，美股强势反弹，标普指数重上7600点，道指与纳指从技术层面都大幅改善了此前的小圆顶状况。若未来2至3天涨势持续，短期下降轨便会完全改变，华尔街或又将美股推上新高水平──这种「拗腰」式的修复，节奏之快，正是财技高明之处。无论从好的一面视之是华尔街的财技、还是理解为美元与科技霸权的体现，咱们都得看清事实：西方对财技的把控，乃至无底线操控市场，都值得我们认真面对。

港股27000阻力大

过去两天A股呈维稳格局，科技股表现趋稳；随着重要会议落幕、对下半年经济定调与相关措施出台的预期，市场对A股稳健走好的信心稍有恢复。指数上，上证暂守3800点之上；但中期宜以3700至3900点的区间执行操作，再拉长线看，3600至4000点可作下一个操作区间。本栏强调的「底线思维加逢低吸纳」，过去一两星期已获良好验证，这种节奏相信仍会维持。简单说，不会有大跌，也不会有大升，区间操作、不停轮炒仍是主旋律；区间之中，选股与节奏的重要性，远胜对指数点位的执著。

至于港股，场中各板块涨跌十分分化：传统科网股近期较强，但硬科技则受不同消息面牵动，影响各路投资者的取舍，故港股风格切换速度亦快；加上外资近来对港股明显持较审慎取态，大家对港股不宜有过高预期。从技术分析看，恒生指数27000点应有颇大阻力──这道关，恰是早前升浪的成交密集区，套牢盘与获利盘交叠，绝非一蹴可过；适当时候懂得止盈为上。

观察热钱流向 盯实美汇金价

最后要大家留意两个数字。其一是美汇指数能否重上100，其二是金价能否继续企稳4000美元之上。这两个数字，将实际反映热钱在全球配置的方向；美汇与金价一升一跌之间，便是资金进退的晴雨表，宜盯紧。

（微博：有容载道）