本周国际金价一举突破先前纠缠多时的整理区间，展现凌厉的多头气势。截至8月7日，现货黄金已站稳每盎司4250美元上方，报约4260美元水平，较周初于4000至4060美元窄幅盘整的格局大幅走高，单周累计涨幅可观，自年内低点以来的反弹幅度更已逾9%。然而，随着8月7日晚间美国非农就业报告即将揭晓，这波突破行情能否延续正面临关键考验，投资人普遍观望数据结果对后市方向的指引。

中东局势仍是市场最大的变数，美国与伊朗之间的紧张态势挥之不去，霍尔木兹海峡航运一旦受扰即可能点燃避险买盘，成为凌驾于经济数据之上的潜在催化剂。与此同时，美元近期走势偏软，为以美元计价的黄金提供了顺风。此外，以各国央行为首的实体购金需求依旧稳健，持续为金价构筑坚实的长期底部支撑，而全球贸易政策的不确定性亦强化了黄金作为价值储存工具的吸引力，多重因素交织之下共同助长了本周的突破攻势。

关注利率预期变化

市场焦点高度集中于8月7日晚间公布的7月非农就业报告。值得注意的是，利率期货显示市场仍预期美联储在9月升息的机率约为63.8%，令金价在突破之际仍需审慎看待来自货币政策面的潜在逆风。

综合研判，本周黄金市场在避险情绪、美元走软与央行购金的共同推动下，成功挣脱长期整理区间，技术面与情绪面同步转强，然而突破的成色仍有待8月7日晚间非农数据的最终验证。展望后市，倘若就业数据显著逊于预期，市场对美联储政策转向的憧憬将再度升温，金价有望乘势挑战4305至4367美元的压力区；反之，若数据强劲而强化了利率维持高档更久的预期，金价恐面临获利了结卖压，回落测试4165美元乃至4074美元的支撑。在数据公布前的敏感时刻，多空双方皆保持高度戒备，这场围绕非农就业的多空较量，势将为黄金下一阶段的走势定调。

（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）