港股经历周线「五连升」后短暂整固，但上升动能未改。申万宏源分析，当前港股正处于「三重底部」——机构配置显著下降、基本面预期企稳、科技成长板块估值触及低位，属较高性价比区域。随着人民币资产预期修复，全球资金对港股配置有较大提升空间，估算恒指今年内存在15.4%的潜在收益空间。

申万宏源研究总经理及首席策略师王胜表示，上半年部分海外对冲基金采取「做多AI硬体、做空中国软体消费」策略，一旦基本面好转或市场偏好逆转，累积的大量淡仓将被迫回补，推动大市向上。

关注科技成长股及创新药股

王胜指出，市场焦点落在科技行业内部叙事的根本转变。一方面，全球AI硬体交易受融资环境恶化、算力过剩忧虑等因素制约，风格逆转的概率正在上升；另一方面，中国互联网公司主业盈利受「反内卷」政策影响逐步企稳，AI产品化、商业化已见实质进展，较第二季「烧钱搞AI、见不到回报」的局面明显改善。

招银研究院资本市场研究所所长刘东亮指出，港股AI相关股份权重较低，受板块波动拖累有限，加上非AI板块跟随外围走强，令港股成为全球AI波动下的阶段性「避风港」。

申万宏源资产配置首席分析师金倩婧判断，港股现处高性价比位置，建议本季「标配」港股。半导体、软件、电子等科技成长股，以及创新药、高股息防御性股份，均是值得关注的方向。\大公报记者倪巍晨