中东冲突推高全球油价，美国石油巨擘收益颇丰。据最新披露的中期业绩显示，美国两大油企埃克森美孚与雪佛龙，分别录得净利润234.5亿美元及147.7亿美元，同比飙升89%及115%。但如此亮眼的数据引发了总统特朗普的不快，他指责石油公司在油价下跌未能同步下调零售价，要求司法部立即展开调查。

美国油企正处于产量爆发期。上半年埃克森美孚二叠纪盆地产量突破180万桶／日，创出了近二十年的新高。雪佛龙美国本土业务产量也超过208万桶／日，而页岩油技术迭代也帮助公司降低25%生产成本。此外，雪佛龙还与伊拉克政府签署框架协议，计划参与西古尔纳2号油田、纳西里亚油田及一条出口管线开发项目，该区域属全球油气资源储量最丰富的盆地之一。

而受到乌克兰对于俄罗斯炼油产能的打击、中东供应中断导致亚洲炼油厂原料紧张等因素影响，全球石油炼化利润率攀升至历史高位，美油巨头们趁机大捞一笔。雪佛龙炼油厂每日处理量刷新纪录、达到107万桶，原油装置产能利用率超过97%。

在此背景下，石油企业现金流水平显著提升。其中，埃克森美孚经营活动产生的现金流达323亿美元，同比上涨约32%；雪佛龙为251亿美元，同比上涨82%。

但油价走高亦带来通胀压力，让民调持续下滑的特朗普如坐针毡。本周他在社交媒体上发文指责，「近期原油价格下跌，但大型石油公司没有相应降低加油站油价」。他声称已指示司法部「立即介入调查」。

须指出的是，虽然美国是全球最大的原油生产国，但石油企业在本土市场中扮演的角色仅是「价格接受者」（Price Taker），而非「价格制定者」（Price Setter）。

首先，石油是一种全球流动的标准化大宗商品。无论原油是在得克萨斯州、抑或中东开采，其交易价格都是由全球市场上的交易撮合决定的，单家公司无法制定统一售价。

其次，就美国本土石油市场来说，其由数千家独立的页岩油探勘公司、大型跨国油企及中游物流商组成的，行业集中度较低。即便是美国最大的油气巨头埃克森美孚，原油产量也仅占全球总产量的2%左右，根本不具备垄断价格的产能体量。

再次，美国法律严禁私企之间互相串通、协同削减产能以抬高油价。美国政府可通过战略石油储备（SPR）释放、出口政策、租赁许可等间接影响供给，但企业自身没有定价的能力。