【大公报讯】市场预期美国9月份加息机会低，恒指以接近全日高位收市，升269点，报25937点，重上250天牛熊分界线（25739点）。科网股造好，阿里巴巴（09988）股价升2.3%，报126.7元；京东集团（09618）股价升2.2%，报130.4元。人工智能（AI）股跑输大市，大模型股智谱（02513）股价升0.4%，报1252元；AI硬件股建滔积层板（01888）股价跌6.8%，报35.72元。

大摩荐大模型股 变现能力增

展望后市，华赢东方证券研究部董事李慧芬指出，市场对美国加息预期降温，有利科网股、AI股造好。恒指极大机会上试26800点，但若果触及该点数位置后掉头回落，便会构成头肩底形态，届时指数或要回试25300点、25200点。

另外，大摩发表报告唱好大模型股。该行指出，内地大语言模型（LLM）市场出现三大变化，首先是模型定价趋于理性；其次是开源权重变现模式变得更加严格；最后是模型规模持续扩大，标志着内地大模型迈向大参数年代。

大摩又称，目前LLM正从价格竞争，转向以智能驱动的变现模型。LLM变现能力更强，市场进入门槛更高。大摩调高智谱2026年经常性收入预测至20亿美元，目标价调高至1700元。大摩看好稀宇科技（或MINIMAX，00100）的M3升级版本及M3 Pro，维持2026年经常性收入10亿美元预测，但下调目标价至900元。

华泰证券表示，港股反弹源于AI硬件去杠杆过程中的跨市场再平衡，以及纯多头机构的高低切换。尽管晶圆代工等AI链的需求景气逻辑仍然成立，只是资金面承压，所以只适宜小注参与捕捉超跌反弹机会。