希音（SHEIN）新股发行计划即将落实。消息指，公司拟最快下周在港启动招股，接受投资者认购，目标估值300至350亿美元（约2354至2746亿港元），集资28亿美元（约219.7亿港元），高盛、摩根士丹利及摩根大通担任联席保荐人。

据了解，部分投资者表示愿意在250至290亿美元的估值区间内认购；知情人士透露，若最终估值低于300亿美元的门槛，公司或需要与现有股东协商后再推动上市计划。\大公报记者 蒋去悄

希音的上市之路历时逾6年，今年6月向港交所提交保密申请，7月底公布聆讯后资料集，早前亦获得中国证监会备案，意味着IPO事项步入直路。

市场反馈方面，公司于7月底在美国纽约、波士顿及三藩市接触潜在投资者，部分基石投资者希望以接近300亿美元或320亿美元估值进行认购。

全球活跃客户逾2.8亿

希音于2012年由4名创始人在中国成立，包括现年42岁的许仰天在内，4人曾就职于同一间给出口企业提供SEM（搜索引擎整合营销）服务的企业。

招股书显示，希音以2025年服装及鞋履零售销售额计，为全球最大线上时尚目的地，为约160个市场提供服务。

截至2026年3月底，希音旗下产品涵盖逾200万个服装款式，今年首季顾客平均每日发现约4700个新服装款式，产品组合还包括鞋类、配饰、美妆、家居和生活方式等类别；活跃客户数量由2023年约1.86亿增至2.81亿。截至今年3月底止年度，客户下单频次为3.9次。

去年收入418亿美元

财务数据方面，希音在2025年实现收入418.47亿美元，按年增长8%，按地区划分，欧洲及美国分别占总收入的35.4%和24.1%，按品类划分，服装收入占比达63.8%。期内净利润收窄38.7%至20.64亿美元，主要受可转换可赎回优先股的公允价值变动影响。国信证券分析，后者为非现金账面损益，剔除后主业盈利能力维持稳健。

至于集资用途，希音计划进一步强化技术基础设施、开发和完善专有技术、在未来3年内增聘1500至2000名全职技术人员，以提升公司技术能力，同时投资多渠道营销活动、加大品牌营销计划投入、扩大销售及营销团队等，以提高品牌知名度和增强全球布局。

希音的投资者阵容涵盖内地及海外机构，如IDG Capital、阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment）、老虎环球基金（Tiger Global Management）等。

希音是次上市寻求最高350亿美元估值，较高峰期约982亿美元估值大幅缩水。