环球投资者今年积极加码亚洲股票，不少资金泊入香港市场。据调查发现，香港ETF产品第二季总共录得286亿港元净流入，令到总资产规模增至7350亿港元的新高，按年增加48%；其间单一股票杠杆及反向产品「吸金能力」最强。综合整体亚洲资金流，第二季度总共有630亿美元净流出区内ETF产品，但区内ETF资产规模依然按年增至2.7万亿美元，创出历史新高。\大公报记者 刘鑛豪

晨星（Morningstar）最新发布《亚太区ETF资金流向报告》显示，截至第二季度，香港ETF资产规模已增至7350亿港元，创出新高，按年增长48%，按季增幅17%。第二季香港的ETF产品总共录得286亿港元资金净流入，规模低于首季度，主要因为期内股票类ETF录得87亿港元净流出，是2025年第二季度以来最多，扭转首季246亿港元净流入状况。

专家：运用杠杆策略宜审慎

值得留意的是，中国内地市场买卖的港股ETF在第二季录得686亿元人民币净流出，总资产管理规模降至2045亿元人民币。

香港市场最强吸金ETF方面，由于市场热捧单一股票杠杆及反向产品，被分类为「其他」的ETF产品录得242亿港元净流入，是各类ETF中净流入最多类别。紧随其后是另类策略（Alternative-strategy）ETF产品，净流入80亿港元；实物资产（real asset）ETF则有56亿港元净流入。

晨星基金研究分析师Hunter Beaudoin表示，第二季香港ETF市场的资金流向高度集中，86%的净流入均来自两只与三星电子及SK海力士挂钩的杠杆及反向交易所买卖产品。虽然相关产品上季录得三位数涨幅，但7月份AI芯片板块出现抛售潮，相关产品显著回落，这情况提醒投资者运用杠杆策略时，所面临下行风险会被放大。

内地ETF市场方面，晨星指出，内地注册ETF产品第二季出现赎回情况，期内录得7524亿元人民币净流出，规模略低于首季的8053亿元人民币。股票类ETF净流出规模进一步扩大，达到8604亿元人民币。另外，第二季度，QDII ETF资金净流出157亿元人民币，追踪恒生科技指数的13只QDII股票类ETF的资金净流出超过200亿元人民币。

通讯及半导体主题受捧

不过，固定收益类ETF产品则有1302亿元人民币净流入。截至第二季止，中国整体ETF资产规模约4.58万亿元人民币，低于首季止的4.83万元人民币，相较2025年底的峰值降低22%。

晨星基金研究分析师王珊指出，尽管中国ETF市场录得较大规模资金赎回，但投资者对主题性及策略性投资机会的兴趣仍然未减。固定收益ETF重新受到青睐，而受惠于市场对科技主题的投资热情升温，通讯及半导体相关ETF则成为主要受惠板块。