港股昨日继续软落，业绩公布后的市场反应成为好淡的一个关键因素。腾讯（00700）的成绩表被验证为「差劣」，股价被沽低4.4%。联想（00992）中期业绩被认为「超预期」，于是股价大涨20%。此外，长和系在出售海外资产效应带动下盈利倍增，电能（00006）、长建（01038）、长实（01113）等全系皆升。个股绩后的不同际遇显示市场对业绩及派息的重视，也可以讲是「回归理性」的表现。

恒指昨日的高点为25519，升79点；低点为25288，跌152点，收市报25396点，跌43点或0.17%，是第三日下跌，三连挫共失去541点。全日总成交回增至2637亿元，反映好淡都加注投入，在若干个股之上，有较激烈交锋。

板块轮动方面，金融类、公用类表现较佳。汇控（00005）反弹1.4%，中银香港（02388）、渣打（02888）、东亚（00023）同步推上，显示对本地金融股投信心一票。港交所（00388）平稳，呈「企定等宣布」格。

内银股成波动市「压舱石」

内银股恢复硬朗，前一段日子的沽压似乎已「完成任务」。内银股是内地社保基金的重仓股份，关乎民众的退休金投资收益，加上敏感度较高，长期低迷属非理性走势，希望在其业绩公布前，这一板块可以回复应有的本色。港股现时气氛一般，不大受得了「惊吓」，在恒指处进退关键时刻，更需要内银股发挥「压舱石」作用。

由于好友挑战恒指26000点关无功而退，市场多了一些「摇旗呐喊」的淡友是可以预见的后果。恒指第二条防线25300亦受到威胁，昨日还一度跌穿12点子。不过综观全局，沽压并不沉重，可以讲在这个重要时刻，传统经济股撑起了半边天，也是投资者的信心所系。按时日推算，8月份大市是上是落，关键在下周。以周线看，本周有可能再跌而出现两周连跌的局面。故下周的去留便举足轻重，亦是好淡必争之地。

现时大市的特点除「个别发展」外，还应加一句「业绩为先」。昨日绩后上升的还有康师傅（00322）、布鲁可（00325）；绩后下跌的有希慎（00014）、阅文（00772）。有见于腾讯业绩后大跌，阿里巴巴（09988）于下周四（20日）宣布业绩，何去何从，自是备受关注。昨日该股一度上升，而最终还是小跌，盖真正的交锋要待下周。腾讯昨日成交295亿元，阿里只71亿元，说明业绩揭盅后才是短兵相接之时，腾讯昨收441元，离52周低点411元只有30元的屏障而已。