2026年投资圈最瞩目的持仓变动，莫过于巴郡（BRK.A.US）大举押注Google母企Alphabet（GOOGL.US）。巴菲特亲自透露，这笔投资由他本人发起，并称Alphabet「拥有巨大护城河」。巴郡自2025年第三季度首次建仓，至今持有约6640万股Alphabet股份，市值逾290亿美元，跃升为组合第四大持仓。新任CEO阿贝尔更于今年一季度加码3640万股，并签署100亿美元私募配售协议，令Alphabet一举跻身巴郡前五大重仓股。

另一边，新加坡主权基金淡马锡同样动作频频。最新13F文件显示，淡马锡持有SpaceX（SPCX.US）约983万股A类股份，市值约16.8亿美元，SpaceX已成为其前五大重仓股之一，同时亦加码了Alphabet。

资讯滞后及不全面

照抄名人持仓，真的稳赢？其实并不是。首先，资讯永远滞后。13F持仓报告每季度披露一次，且有45日延迟。当投资者见到巴郡买Google时，可能已是月前的决定，机构随时已改变立场；第二，只见多头不见空头。13F仅需申报多头持仓，空头部位完全隐藏。部分基金回报主要来自沽空，投资者看到的只是对冲的一面；第三，资金体量完全不对等。名人或大户坐拥庞大现金储备，可分批入场、容忍波动。散户一次All-in或已无退路，扛不住回撤极易中途止蚀离场。

巴菲特做到60年接近20%年化回报，核心哲学其实只得几个字：「以合理价格买入伟大企业，然后长期持有。」值得学习的是他的思维框架，专注护城河、逆向思考、耐心等待击球区，而非简单模仿个别持仓。即使是专业基金经理，长期跑赢大市的比例亦可能不足两成。因此，名人持仓是认知的窗口，不是操作的指令。每个人的财务状况、风险承受力、投资目标各不相同。投资本质上是认知的变现，别人的局部认知，不应成为投资者买卖的主要依据。

（作者为富途证券首席分析师、证监会持牌人士，并无持有上述股份）