全球宏观经济面临挑战，被称为「商品大王」的罗杰斯（Jim Rogers）在香港出席「亚洲投资高峰对谈2026」时表示，变局当中亦蕴藏机遇，投资者可借此找出估值偏低的投资标的，同时提醒美国经济或成为历来最大规模的金融炸弹。/大公报记者 刘远（文） 何嘉骏（图）

「当我尝试筛选出足够便宜的资产时，最关键是寻找『趋势』（Change）。」罗杰斯表示，投资者可观察市场变化方向，进行针对性调研和部署，通过买入以把握市场上升期，并且在市场下滑之前及时卖出，他形容自己「是个单纯且慵懒的人，更偏好于5至10年的长期趋势。」至于投资视角适宜自上而下（top-down）还是自下而上（bottom-up），他指出，需视情况而定。

罗杰斯表示，热门赛道总是快速轮动，市场一度疯狂追捧电力板块，铁路和汽车板块同样如此，这些现在看来耳熟能详的产业，在当时仍属新潮，成功把握这些趋势的投资者最终取得丰厚的回报。

市场急变 寻找低估值标的

如何把握趋势？罗杰斯称，自己在资本市场多年浮沉，学到最宝贵的一课为：假若市场趋势正急剧变化，投资者首先应找到能充分利用该变化且估值较低的项目，「变化发生之处，资产价格往往偏低，惟大部分市场参与者并未留意。」

罗杰斯续指，作为一名投资者，第二步便是找到那些足够聪明、意识到市场正在转变、且有能力充分利用该转变的人士，「然后向对方发送电子邮件，加入对方的项目，并提供自己的名片。」

「我一直在留意足以改变市场的大变局。」罗杰斯回忆道，40多年前当市场狂热于日本经济增长时，我却在提议投资中国，「那时候资本市场眼里只有日本！日本！日本！好像日本即将接管全世界似的。」

投资中国为大趋势

「这就是我想向你解释的。」罗杰斯称，在那个年代如果你有意投资中国，别人会说那「太疯狂了」，但实际上相比日本，40年前的中国才是前所未有的大趋势。

谈及大宗商品，罗杰斯直言，没有任何产品是绝对安全的，即便是黄金和白银也可能大幅跳水，美元同样如此。他指出，美国经济或成为历来最大规模的金融炸弹，强调市场可能出现的下一轮金融危机将非常严重（Extremely bad）。他认为，当一切都看起来很美好，参与者都极度乐观时，市场反而可能在可预见的未来内爆发非常严重的问题，提醒投资者小心应对。