【大公报讯】记者倪巍晨上海报道：上周A股进入震荡整固阶段，全周计，沪综指跌0.33%，深成指升0.3%，市场风格朝着「高低切换、均衡配置」的方向演进。分析称，A股短期虽处在震荡整固期，但多层次「稳市场」机制正不断夯实市场底部，短期波动不改中期向好大格局；策略上，建议保持均衡配置，兼顾科技成长与景气修复两大方向，并关注具备防御属性的红利资产。

上周A股主要宽基指数涨跌互现，涨跌幅均有限。盘面上，通信与光通信、创新药与CXO（医药外包服务）走出独立行情，高科技和AI硬件虽有反弹，但高位筹码已有松动迹象。中报业绩期内，市场愈发注重基本面，「业绩为王」取代纯粹的题材炒作，成为投资者选股的首要标准。

「近期市场资金正转向低估值、高股息，以及科技行业中业绩确定性较强的方向。」申万宏源财富管理研究部首席分析师蒋亦凡观察到，A股近来呈现一定的「避险轮动」特征，有色金属、化工、石油石化等板块明显调整，银行、公用事业等防御板块开始走强，创新药、光通信等方向相对抗跌。他并指出，7月以来，宽基ETF大规模流入，在国家资本平台与险资入市，以及上市公司回购托举环境中，多层次「稳市场」机制正为A股构筑坚实底部，「市场短期调整不改中期向好的大格局」。

看好科技板块 宜均衡配置

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊相信，利好A股市场的积极因素正不断累积。前期A股「去杠杆」进程已进入尾声，内地部分头部量化私募在市场调整阶段大额自购股票。另一方面，中国金融监管层多次表态维护资本市场平稳运行，国有资本运营公司公告增持A股、多家保险公司发声「坚定做好准备市场稳定的维护者」，上市公司也积极开展股票回购。此外，近期全球股市的反弹，一定程度也带动市场风险偏好的整体提升。

展望后市，申万宏源策略团队的报告指，A股中期大级别行情的延续，大概率仍由科技板块领涨，当前市况下「宜均衡配置等待催化，兼顾好科技与景气修复两大方向」。蒋亦凡补充说，沪综指年线位置仍是「多空博弈」的核心技术位，当前点位进一步下探空间相对有限。策略上，大模型、AI赋能创新药、机器人等AI应用等，是产业链价值兑现的出口，鉴于「云」与应用吸引力的提升，建议关注估值仍处低位且AI应用生态丰富的头部互联网公司和云商。

瑞银财富管理投资总监办公室发给《大公报》的研报建议，半导体设备仍是A股科技赛道的投资首选，第二季度业绩有望为大型互联网公司的重估带来动力；科技板块之外，不妨关注电力、医疗保健等方向的成长潜力。此外，投资者亦可在市况波动时，关注银行、保险、公用事业和日常消费等具备防御属性的方向。