经历6至7月的回调后，环球AI股有喘定迹象。市场普遍看法是：AI股后续仍可以看高一线，只是未必重现单边向上行情；其次，AI股由普涨转而走势分化。然而，坊间评论认为AI股跌浪尚未结束。成功的投资，毋须预知未来，而是押注大概率发生事情，并做好风险管理。若果投资者相信AI股跌势接近尾声，持有一篮子科技股的ETF应该是选项。港股市场上，科技股ETF选择丰富，涵盖中国、亚洲及美国的AI软硬件企业，应该可以适配投资者配置需要。/大公报记者 刘鑛豪

环球AI股在6月下旬先后触顶回落，部分炙手可热的股份由历史高位下跌超过五成。美股Sandisk股价在整个调整期累跌56%，韩股SK海力士股价累跌54%，港股智谱（02513）股价累跌64%。历时一个月的去杠杆及杀估值之后，AI股逐步回稳，证券界亦相继发声安抚投资者情绪。高盛表示，震荡行情过后，AI板块前景转好。企业强劲盈利表现，投资者持仓下降，有助缓解AI股剧烈震荡。摩通称，抛售行情大概率接近尾声，半导体股票已临近超卖区间。企业每股收益增长动能依然向上，有助板块企稳。

AI硬件需求殷 相关板块前景看俏

企业对AI硬件需求殷切，是大行对AI股保持乐观态度的原因。大摩表示，全球云计算资本支出在2027年将达到1.2万亿美元，按年增加30%，较早前估算高出1700亿美元。未来数年AI算力需求维持供不应求态势，AI产业链现价具备吸引的风险收益比。大摩相信，AI股早段时间回落属于技术性调整，获利盘趁高减持。

海通国际首席经济学家张忆东相信，AI行情将会出现分化，业绩增长难以兑现6月底乐观预期的科技股会遭遇市场抛弃。AI基建环节需要去伪存真，同时寻找AI应用端的机会；行情进一步向具有业绩和估值性价比、相对低位的硬核资产扩散。

汇丰私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华在研究报告指出，AI资本支出预计将由2025年不足4000亿美元，增加至2028年超过1万亿美元，有望为相关企业带来收益来源。AI结构性主题的投资理据仍然成立，维持对亚洲AI生态系统（包括电力、基础设施及工业自动化）的部署。

尽管环球AI股深度回调，可是AI股现价相比年初股价有相当大升幅，例如Sandisk股价今年首7个月累升4.1倍，SK海力士股价同期升1.6倍，智谱相较1月份上市价116.2元仍有7.5倍股价涨幅。AI股股价升幅大，波动也大，现价入市的风险不能够忽视，而通过买入持有一篮子科技股的ETF，应该是有效分散风险，又有机会捕捉AI股潜在上行空间的工具。

半导体行业ETF波动大 严守止蚀

现时港股市场有超过200只ETF，涵盖股票行业非常广泛，当中面向AI相关的科技股ETF也有许多选择，例如与恒生科技指数的南方东英恒生科技指数ETF（03033）、恒生科技指数ETF（03032）。面向A股的有南方东英中国创业板指数ETF（03147）、南方东英科创板50指数ETF（03109）。此外，面向美国科技股的有iShares安硕纳斯达克100 ETF（02834）、南方东英美股七巨头ETF（03454）。进取的投资者可选择半导体行业ETF，例如Global X中国半导体ETF（03191）、Global X亚洲半导体ETF（03119）、三星彭博环球半导体ETF（03132），但要控制注码，严守止蚀。