近年保费融资投诉明显上升，令这项「以小博大」的财务安排备受关注。保监局与金管局昨日同步向业界发出通函，阐述对保费融资业务的监管关注及期望标准。保监局披露，今年上半年保费融资业务占新造业务保费约36%，较去年同期21%显著上升15个百分点。保监局与金管局已联合启动新一轮主题查察，目前仍在进行中。\大公报记者 邵淑芬

保监局在通函中指出，保费融资已成为部分保险公司新单销售的主要来源，杠杆运作放大了保单持有人的内在风险，对保险公司而言亦加剧退保风险，尤其当保险公司以较低流动性资产支持该等保单时，影响更为显著。

保监局观察到，目前涉及保费融资的产品，主要为终身分红寿险保单，产品设计原意是供长期财富累积或传承之用。然而，部分客户利用保费融资进行短期利率套利，倾向在保单达预期回报水平或贷款到期时提早退保。当实际退保率显著超出产品定价时的假设，或会对业务带来不利财务影响。

险企加折扣 银行添优惠吸客

更值得关注的是，有保险公司假设可透过削减非保证红利，缓解上述错配所导致的财务影响。保监局强调，若将削减非保证利益作为应对财务影响的主要手段，不仅令人质疑有关风险是否在产品设计、定价及分销管控等环节，已被充分识别和处理，更根本的是，此举是否符合保单持有人的合理期望。

保监局表示，业界透过提升保费折扣、银行透过提升贷款成数等优惠吸引客户，进一步扩大杠杆风险。有销售材料显示，客户透过保费融资可将保单杠杆放大至9倍。更高的保单杠杆，可能导致销售行为着重强调短期高额收益，而忽视背后同时放大的风险。保监局警告，有关销售手法若没有被持续密切监察以确保合规，容易偏离或违背「公平待客」原则。

该局要求保险公司主动检视保费融资产品的销售及培训材料，确保内容均衡，并在各种不利情景下，清晰及显著地披露潜在重大损失及其他关键下行风险。同时，保险公司须将相关风险纳入自身的风险及偿付能力自我评估报告中。

不应捆绑销售与推广

金管局亦于同日向所有认可机构发出通函，进一步厘清银行作为保险中介人或保费融资提供者的监管标准。金管局明确要求，保费融资必须清晰表述为一种支付选项，并与保险产品本身分开处理。银行前线员工应避免将保费融资与保险申请捆绑销售，客户必须清楚了解即使不采用任何融资安排，仍可继续购买保单。

金管局同时强调，银行不应将保费融资推广为提升回报的策略。保费融资涉及借贷风险，包括利率波动及还款责任，必须向客户充分披露。银行亦不得暗示保费融资，可作为在低息环境下赚取更高回报的杠杆工具。

保监局与金管局早于2022年4月已联合发布通函，就保费融资的负担能力评估、过度杠杆借贷风险、资料披露、营销手法及从业员专业培训等方面订明监管标准及规定，有关规定已于2023年1月1日生效。

金管局于2025年11月亦曾就保费融资活动的审查结果向银行发出通函，指出认可机构在提供更清晰的保费融资特性及运作说明，以及加强潜在风险披露方面仍有改善空间。