阿里巴巴（09988）传出拟透过配售港股筹集约100亿美元（约780亿港元），以进一步加大在人工智慧领域的资本开支，争夺全球领导地位。外电引述配售文件显示，阿里拟以每股112.7港元价格发行7.1亿股股票，较上周五收盘价123港元折让达8.4%，阿里美股ADR在上周五（8月21日）收市价为119.34美元，大跌8.57%。市传配售已获超额认购，长线投资者及主权基金也参与其中。据了解，由于市场反应热烈，集资额上调至800亿港元。\大公报记者 倪巍晨

这是阿里巴巴2019年港股上市以来首次启动新股配售，拟向美国境外的非美国人士配股。中金公司、汇丰控股、摩根士丹利、瑞银集团将负责是次配售安排工作。

阿里表示，将把全部所得款项用于「全栈式人工智能投资」，将斥巨资扩大相关基础设施，并对现有设施进行升级，以满足日益增长的人工智能算力需求，从而进一步巩固该公司在人工智能领域的全球领先地位。

AI已成公司最确定成长引擎

阿里巴巴日前公布截至今年6月30日止季度业绩，季度利润减少75%至105亿元人民币，同时，公司宣布将资本开支提高至100亿美元，以巩固在竞争激烈的全球人工智能市场中的地位。

阿里6月30日止季度全栈AI能力带来商业化回报的持续提升。阿里首席执行官吴泳铭其时表示，集团AI能力令商业化回报持续提升，阿里云外部商业化收入加速增长至45%，AI相关产品收入已连续12个季度实现三位数按年增长。展望未来，AI已经成为公司最确定的成长引擎，预计本季度AI产品年化收入将接近100亿美元，高于4月至6月期间约73亿美元的水平。管理层表示，公司应能在三年内收回整体AI投资。

有分析师受访时指出，从行业角度看，阿里开展大额融资有三大考量。首先，当前AI基础设施建设和科技研发成本高企，仅依赖企业自身利润恐难覆盖巨大的资本支出，此次融资可弥补AI竞争的资金缺口。其次，AI基础设施投资回报周期较长，相较于债券融资，配售新股没有债息和期限压力，可更好匹配AI长周期回报特征。最后，现时香港市场流动性充裕，投资者对中国AI资产有较高接受度。

花旗予阿里港股目标价189元

阿里巴巴上周公布业绩后股价承压，上周五港股收市报123港元，跌2.54%；美股ADR同一日收市报119.34美元，跌8.57%。花旗此前在报告中表示，阿里增加投资以满足人工智能巨大需求，这一重资产投资主要集中在前期，将影响其短期盈利能力，但管理层认为这是一种受控的现金流权衡。花旗小幅下调阿里的美股和港股的目标价，分别调至190美元及189港元。但认为公司仍是中国人工智能领域重要的投资目标，仍维持公司「买入」的评级。

上述分析师认为，此次融资有助于阿里巩固其在AI领域的地位，并在供小于求的算力市场环境中占据先发优势。市场对此次阿里大额融资有甚好反应，未来市场对中国网科公司的定价逻辑，可能从传统电商估值，切换至AI科技估值。