美国出招打救债市失效，长债价继续下跌、债息连日上升，加上美国与加拿大爆发新的关税战，加剧通胀压力，进一步冲击美国金融，忧心这场美债风暴逐步演变成金融危机。

美国金融呈现股汇债三杀的险情。美元资产正出现不寻常的沽压，其中美债岌岌可危，当局上周突然出手加码回购长债，目的为稳定债市、压低债息，但上周尾段债价无力反弹、债息续升，其中30年期国债息升近5.3厘，似乎打救债市效用不彰。综合而言，下列四项因素持续打击市场投资美元资产信心。

一是中东地缘政治局势未明，特朗普政府追加军费预算开支，美国财政及债务风险进一步急升，预期本年度财政赤字2万亿美元，美国公共债务总额已突破40万亿美元的重要心理大关，有可能爆发超乎预期的抛售。

二是美国经济数据急速转坏，联储局在抗通胀与稳经济之间陷两难，若加息进程不如市场预期，美汇面临下跌。近月连串数据不利美汇，7月零售销售环比降0.6%，为逾一年最大降幅，7月非农职位减少2.3万。最新消费物价指数升幅亦放缓至3.4%，市场预期年内最多加息一次，美汇应声下挫至三个月低位，可能下试95关，令美债抛售进一步加剧。

三是近月美债拍卖反应冷淡，8月14日美国250亿美元30年期国债中标利率为5.216厘，为2001年来最高，反映市场认购意欲低落。同时，近期美科技企业发债融资大增，市场吃不消，抽紧市场流动性，一定程度影响美债拍卖成绩。截至8月中，美国投资级别债券发行额为1452亿美元，打破2020年8月1360亿美元的月度纪录。

美长债价格创逾廿年低位

四是全球去美元化步伐加快，日本、中国6月分别大手减持美债264亿美元及259亿美元，拖累长债均价创逾廿年低位。iShares 20年期以上美债ETF跌至2004年6月低位，今年来累跌7%，为2022年来同期表现最差，可见美债抛售猛烈，机构性投资者及金融机构都蒙受相当损失，令人忧心市场最终出现情绪性抛售，导致债价无序下跌。

最令人不安的是，美债抛售潮还拖累欧洲、日本国债急挫，德国10年期国债息升上3.26厘，为2011年欧债危机以来最高，日本10年期国债息升至接近3厘，为1996年以来最高，随时演变成为环球债市风暴。

全球看空美元资产，美债最凶险，随时燃起金融风暴。