美国公共债务突破40万亿美元，引发市场恐慌，即使急急加码回购长债规模，但这属治标不治本之法，未有解决财赤及债务恶化问题，全球加码做空美元，美汇指数过去一个月急泻近3%，走势岌岌可危。

美国债务危机一触即发，这可从特朗普政府频频出手打救价格不断下跌的长期国债之中反映出来。继出手入市支撑日圆汇价、避免日本央行沽售美国国债之后，上周三美国财政部又宣布加码回购长期国债规模一倍，将在9月9日至11月4日进行，回购最多总值140亿美元的10至30年期国债。由于美国财政部单次发行新的长期国债金额动辄200亿至300亿美元，这次加码回购操作对稳定债券价格、遏抑债息续升的效用不大，连日以来，美债价格走低，成为美国金融面对最大危机。

对冲基金趁势狙击美元

事实上，美国10年及30年期国债价格反弹乏力，加码回购长债无助稳定金融市场，长债息继续高企、美股沽压加剧及美汇指数跌至逾3个月低位，呈现股汇债三杀局面，由此可见美元资产抛售风暴有进一步升级迹象。

值得留意的是，美国出手打救债市，暴露金融脆弱性，拖累美元汇价急挫，过去一个月美汇指数累跌2.6%，对冲基金乘势狙击，加码做空美元，市场出现大量美元淡仓，等待美汇崩跌。例如美元兑欧元看跌期权需求比看涨期权需求高出47%，目前对冲美元下跌所支付的溢价已上升2月以来最高。

其实，美国公共债务失控，爆煲恐怕无可避免，回购长债改变不了美国财政赤字及债务急速恶化的事实，2017年特朗普首任总统时，美国公共债务为19.95万亿美元，不到十年，债务规模倍增至40万亿美元，一年债务利息支出便高达1.2万亿美元，债务难以持续下去，美国不断扩大债券发行额，以新债冚旧债，终有一日难觅足够买家承接新债，债务违约劫数难逃。近期美国拍卖国债反应冷淡，一批10年期国债中标息率创25年新高，见5.216厘，可知道买家要求更高债券利息，以对冲美债的投资风险。

美资产泡沫爆破危机加剧

因此，有理由相信美国长期国债息率将继续上升，30年国债高见6至7厘也不会令人感到意外，长期债息上升，意味着拉高企业及消费融资利率，最终会导致美国股债资产泡沫大爆破，尤其是美国已有多个私募信贷基金限制客户赎回，随着融资成本不断涨升，爆煲机率急升，引来金融黑天鹅，眼下美汇暴跌危机已渐行渐近，美元作为全球霸主地位势危矣！

由于美债危机乍现，美元资产告急，国际资金加速出逃，流入黄金、中国国债等避险资产，其中金价重上4600美元，从近期低位反弹逾10%，而加密货币比特币价格上周亦急升22%，上试8万美元大关，似乎投资者以实际行动看空美元前景。