黄金被视为资产组合的压舱石，在市场出现动荡时，让投资组合获得最大的保护。积金局7月初公布优化黄金ETF的核准机制，由个别核准转变为按类别核准，以便更多黄金ETF加入成为强积金基金可投资选项。GUM首席投资总监刘嘉鸿指出，黄金的优势在于与股票、债券等传统风险资产的相关性很低；也就是说，当股市上涨不代表黄金同步上涨；当股市下跌的时候，黄金价格往往能够保持平稳，所以黄金的分散投资风险效果不错。

不宜抱炒金价上落心态

对于积金局优化黄金ETF的核准机制，刘嘉鸿认为，今次优化核准机制有助拓宽黄金投资在香港的渠道，现时港交所也大力推广黄金及黄金ETF等投资产品。他补充称，由于强积金底层子基金本身有固定定位，例如港股基金、美股基金、债券基金，每类基金在预设投资策略和资产配置框架下，不会持有黄金ETF。举例说，港股基金只会持有港股，不会加入黄金ETF，因为这不符合基金原本的投资定位与投资目标，所以适合配置黄金ETF的是混合资产基金。

刘嘉鸿补充称，混合资产基金核心逻辑就是通过相关性低资产分散风险，所以搭配股票、债券、现金，以至黄金ETF。据他了解，目前市场上大概有一、两只强积金基金拨出小部分资金配置黄金ETF。至于混合资产基金配置黄金ETF的比例高低，视乎基金经理的判断，也可能受到国际金价行情影响。如果想了解哪只基金有配置黄金，强积金供款人可以查阅基金季报、年报，查看前十大持仓资产。

他提醒，黄金ETF只是风险分散工具，是让基金整体收益走势更平稳，并不是用来博取黄金单边大涨收益的标的。故此，强积金供款人切忌抱着炒黄金、博金价大涨的心态，在强积金基金寻找配置黄金的产品。他估计，今年第四季度积金局会修订相关法规，进一步放宽投资黄金ETF限制，届时会有更多混合资产基金在产品架构上都可以配置黄金ETF。