港股大盘持续震荡，但部分业绩具实质突破的优质个股已率先脱颖而出。即时配送龙头顺丰同城（09699）上周五（28日）公布2026年中期业绩，表现相当亮丽。期内收入按年升14.7%至117.4亿元（人民币，下同），公司拥有人应占净利润更同比大增154.9%至3.493亿元，仅半年盈利已超越2025年全年总和；经调整净利润亦大升70.8%至约2.66亿元，反映集团在规模效应与精细化运营下，盈利弹性极强。

活跃商家增44%

当前本地生活与即时零售行业正由过往的非理性补贴，转向追求高质量发展，顺丰同城凭借「中立开放的第三方平台」独特定位，优势日益凸显。由于集团不参与前端流量分发，不与商家竞争其客户数据，成功吸引大量连锁品牌及多极化流量平台合作，带动年活跃商家今年首半年大增44%至123万。除了餐饮外卖保持稳健外，商超等非餐核心品类收入同比更大增逾50%，「万物到家」的渗透率显然持续提升。

值得留意的是，集团于「AI＋无人配送」的商业化落地领先同业。截至今年上半年，无人车网络已覆盖全国124个城市，运营车辆突破1000台，月均行程超6万趟。随着无人配送网络规模化扩张，配合AI动态调度，将有效降低末端履约成本，进一步拉升毛利空间。

财务方面，集团手握现金及短期理财合计达24.54亿元，流动性充裕。在业绩超预期及无人配送新引擎驱动下，公司具备极高的估值修复潜力。建议可于8.2港元水平吸纳，中线目标为250天线11港元，跌破7.5港元止蚀。

（作者为香港股票分析师协会理事，并无持有上述股份）