从资金动向观察，恒生指数过去数周明显缺乏上升动力，主要于25000至26000点区间反复上落。指数成份股成交额下降，反映主权基金的战略性买盘动力稍退，正处于资金流正弦波的低潮期，形成整固走势。

新经济股受制策略性沽盘

而周期性股份，尤其科技股及新经济板块，正受制于对冲基金及跨市场套利活动的策略性沽盘，持续面对抛售压力拖低大市。

与此形成鲜明对比的是，主权财富基金明确聚焦于传统金融板块，即金融业及银行。环顾金融板块目前处于历史高位水平，在长期上升趋势中仍将继续领航大市。历史数据显示，每当恒指成份股单日成交额突破1200亿港元时，大市即能获得上升动力。因此，金融板块虽强，惟需更多流动性流入以推动周期性板块，方能触发全面牛市的展开。预期港股在此区间上落格局将持续，直至指数成份股成交额明显增加为止。金融及银行股以及对人民币强势敏感的板块，上升潜力更值得关注，后市审慎乐观。

从技术走势分析，中国财险（02328）于最近的一个短期升浪由15元起步，攀上高位的17.55元，随后出现技术调整，料稍作巩固再展升浪。目前此股的10天及50天线分别在16.41元及15.32元，是下线参考位。

回顾集团上个季度的业绩，盈利增长强劲，市场预期集团可维持高增长。以现水平计算，预期市盈率在8倍以下，以一个12倍典型市盈率计算，这个金融板块股份，具一定的上升潜力，同时是投资机构入市吸纳的根据。不妨伺机在17.2元上下水平吸纳，上线目标是去年高位的19元水平，下线参考位则在50天线的15.32元。

（作者为独立股评人）