友邦保险（01299）2026年上半年业绩多项核心指标录得双位数增长，展现出穿越周期的经营韧性。

按固定汇率计算，友邦新业务价值（VONB）达32.12亿美元，创下历史新高，按年增10%；扣除泰国业务高基数影响后，增幅更达14%。股东应占纯利42.94亿美元，按实质汇率大幅增长69%。税后营运溢利（OPAT）41.63亿美元，每股OPAT按年增长13%。年化新保费增加12%至56.55亿美元，新业务价值利润率维持57.1%的稳健水平。董事会宣派中期股息每股53.9港仙，按年增加10%。

各区域表现呈现分化但整体强劲。中国内地市场新业务价值增长20%至9.37亿美元，在各市场占比提升3个百分点至27.5%。年化新保费强劲增长36.7%。活跃代理人数增加14%，推动代理渠道新业务价值增长24%。2019年以来开拓的九个新地区已占中国整体新业务价值的11%。

内地访客业务与去年持平

香港市场新业务价值增长10%至11.68亿美元，保持集团新业务价值最大贡献分部地位；香港本地业务增长23%，内地访客业务与去年同期基本持平。香港市场新业务价值利润率提升6.2个百分点至72%。

友邦保险新业务价值创新高、盈利能力持续改善、股东回报稳步提升的组合，为其长期估值提供了坚实的基本面支撑。

（作者为香港股票分析师协会主席，证监会持牌人士，未持上述股份）