国务院发布的《国民健康「十五五」规划》明确提出全链条支持创新药发展，将新型抗体等前沿药物列为重点研发方向，并持续强化慢性病综合防控体系，健全医保与临床落地配套机制，为2026至2030年中国生物制药行业绘制发展蓝图。作为内地头部原研生物药企，信达生物（01801）凭借「肿瘤＋慢性病」双轮驱动的布局，从研发、商业化、市场可及性、国际化多维度，充分享受相关规划健康战略释放的政策红利。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，信达生物整体基本面迎来改善，亦是下半年重点看好的个股之一。该公司产品结构优质，创新药整体销售占比处于较高水平，主要覆盖肿瘤、免疫治疗等核心赛道。与此同时，公司去年多款产品成功纳入国家医保目录，带动产品销售实现显著放量，商业化能力持续兑现。

在研发层面上，伍礼贤指出，信达生物在管线整体进展顺利，市场重点关注的减重药物等核心在研项目推进节点理想，创新迭代动力充足。随着最新业绩落地，公司股价成功突破高位，市场对本次业绩表现普遍认可、接受度较高。综合基本面、商业化与研发进度来看，短期内股价具备持续突破上行的动能与空间。

东吴证券亦看好信达生物，指中期业绩表现出色。今年上半年总营收86.18亿元（人民币，下同），按年增长44.8%；其中产品收入82.01亿元，大增56.7%，增速显著高于整体营收，授权及研发服务收入4.16亿元。净利润升50.2%至12.5亿元，盈利水准持续改善。

伙拍国际同业 利润共享

商业化产品组合已扩充至20款，当中有13款产品纳入国家医保目录，医保覆盖率达65%。肿瘤基石产品达伯舒凭借新增适应症与医保覆盖持续贡献营收增量；玛仕度肽、托莱西单抗、匹康奇拜单抗等慢病管线产品加速放量，印证「肿瘤＋综合管线」双轮驱动的商业化逻辑。

另外，自2025年下半年起，公司陆续与武田、礼来、辉瑞达成多项重大战略合作，合作总金额约340亿美元，覆盖20余条在研管线，其中5个项目采取全球共同开发、共同商业化、利润共享之Co‑Co模式，代表信达生物国际化战略迈入全新阶段，由过往单纯对外授权，升级至深度全球联合开发。

目标5年复合增速达25%

值得注意的是，信达生物管理层首次明确2030年财务与业务目标：第一，力争2030年实现营业收入350亿至400亿元，相较2025年130.42亿元，对应5年复合增速约22%至25%；第二，持续提升利润率，向全球一流创新药企业看齐，伴随规模效应释放，东吴证券预期未来利润增速有望持续跑赢收入增速；第三，计划2030年前后推动创新产品于美国、欧洲等核心海外市场上市，确保至少5条管线进入全球多中心MRCTⅢ期临床，海外业务有机会在2030年之后成为新的核心增长动能。

基于上半年业绩超预期及管理层释出的2030年收入指引，东吴证券认为，在产品持续放量、商务拓展授权收入逐步认列、国际化稳步推进多重驱动之下，公司业绩有望维持高速增长，维持「买入」投资评级。