踏入9月份，日本发布的多项经济数据都表现理想，当中包括日本7月份劳工现金收入、7月份经济领先指数、7月份同步指数、8月份制造业采购经理指数（PMI）、8月份消费者信心指数、8月份经济观察家现况及展望指数、第二季度资本开支、按月比较及去年同期比较第二季度国内生产总值（GDP）。相关数据除了反映日本经济表现，亦强化投资者对日本央行作较大幅度加息的预期，故此，投资者逐步追捧日圆的意欲应该会持续升温，也可以视为重新敲响买入日圆的信号。

在9月开局，日圆已经展现出急升走势，在160.35附近找到支持后，于首6个交易日中，有4个交易日展现出急升状况，一度触及152.89这个差不多7个月以来的高位，才暂时停止急升走势。环顾日圆在7月尾的时候，曾经见过40年来的最低位水平，其后在少于两个月的时间，形势大幅度逆转过来，展现出一波又一波的急速升势。

有趣的是才在不多久之前，美国跟日本两国联手干预日圆疲弱的汇价后，日圆在高位未能获得承接之后掉头再次走软，市场人士纷纷理解为美日两国联手行动，只会给予日圆短暂的反弹走势，而未能够持续地推动日圆呈现出牛市升势。如今日圆展现出强劲又势不可挡的反弹走势，市场人士又转了风向，相信日本有美国并肩作战，成为入市干预日圆弱势的这强大后盾，买入日圆已经是适当的时候了。

美忧国债遭抛售 加入干预

其中，投资者可能已经明白到美国财长贝森特早前有关美国参与行动的解释。他表示，是要降低日圆疲弱而波及至亚洲其他货币的风险，因为这将会损害美国出口商及宏观经济。他又指出，要是日圆不断地下跌，日本相关方面为了融资去支撑日圆，有可能会抛售美国国债而买入日圆，这动作可能把美国债息推高。他言下之意，就是在担心如果日圆继续无秩序下跌，最终会对美国融资成本构成风险。

现阶段投资者强化了相信美日两国将会随时有联合干预日圆的行动出台，因此，看淡日圆的沽盘应该开始需要止血，而反过来有大举买入日圆的意欲，日圆短线应该有力向上走高至150.5水平才稍作喘息。

（作者为实德金融集团首席分析师）