上市刚过一年的拨康视云（02592），昨日开市前被香港证监会下「停牌令」。证监会指出，拨康视云在IPO时可能曾被人为操纵，以营造对股份需求的假象表示严重关注，并强调在进行调查期间，暂停有关股份交易，对维持一个有秩序和公平的市场及维护投资大众的利益是有需要或合宜的。由于调查仍在进行中，证监会不作进一步评论。

拨康视云于去年7月3日上市，股价至今累跌88.2%，市值仅得11亿元。\大公报记者 李永青

证监会依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8（1）条，指示港交所昨日上午9时正起，暂停拨康视云的股份买卖。

严格监管 防范风险蔓延

香港证券及期货专业总会会长陈志华向《大公报》表示，证监会依法暂停拨康视云股份交易，启动相关合规调查，主要是维护市场秩序与投资者利益，打击不法行为，从中、长远及整体层面而言，充分体现香港监管制度的专业与严谨，对优化香港金融市场生态、巩固国际金融中心地位带来正面且深远的作用。

陈志华表示，是次证监主动出手，或针对IPO潜在操纵风险及合规问题，可释放出明确监管信号，香港监管当局绝不姑息上市过程违规、虚假披露及人为造市行为。相关行动有助提高新股上市与二级交易的合规标准，有效防范个股风险蔓延为板块及系统性风险。

他强调，保持严格及透明的监管，正是香港金融中心的核心竞争力。证监会依法独立履行职务、主动排查风险，能够大幅提升国际投资者对港股制度的信任度，证明香港市场监管与国际接轨、执法专业公正，并非放任式市场，有助持续吸引环球资金配置香港。

上市逾一年 股价累跌88%

拨康视云为从事临床阶段眼科生物科技公司，去年IPO公开发售部分超额认购不足80倍，认购一手500股，中签率为5%，但国际配售不足额。该股于2025年7月3日在主板上市，招股价每股10.1元，集资净额约5.22亿元。但上市首日即「潜水」，开市报9.5元，收市报6.2元，较招股价大跌38.6%，每手500股账面蚀1950元。及后该股持续寻底，至昨日停牌前报1.19元，较招股价累计暴跌约88.2%。

市场人士指出，对于拨康视云的股民来说，将承受不少风险。按以往案例，第8（1）条停牌公司的复牌周期通常颇长，投资者资金会被「锁住」，更严重的是，若公司无法在规定时间内解决导致停牌的问题，及满足复牌条件，港交所有权取消其上市地位。