美股本周跌到人心惶惶！周四道指跌0.6%，纳指跌0.65%，标普500跌0.58%，三大指数连续第四日收跌，道指创逾一个月新低。当日欧洲央行加息25个基点；纽约期油飙6.69%收102.48美元。全球像另一轮「不太像狼来了」的跌势。

然而，若单看指数，这轮调整其实微乎其微，两大指数单日跌幅都不足0.7%。不以指数论输赢的话，很多个股早已跌得人仰马翻，实际恐慌气氛远比指数所示为高。因此无论是特朗普还是美国政府，维稳的急切性正急剧增加；况且尚有超级大市值AI股准备上市，护盘动机十足。笔者判断，美股现在没有大跌的条件。

大庄家似乎也是同一判断。周五A股、港股双双大幅低开，尾盘跌幅却大幅收窄。上证收3888点跌1.18%，已失守3900关口；恒指收24805点，跌0.6%，恒生科指仅跌0.23%。相比日韩已算优秀：日经225挫1.93%，收64011点，盘中一度泻逾2000点；KOSPI跌1.76%至6909点，日本10年期国债息率一度升上3%。

恒指波动区间底部下移

不过总体而言，上证与恒指波幅下限都不可否认要下调。以本人投资系统分析，上证短期或要调至3800水平，恒指则应下移至24200点左右。早前箱体的下沿要往下挪。

周五晚美国尚有重磅数据：8月CPI于香港时间晚8时半出炉。此前PPI已超预期飙升，9月加息概率由约六成抽升至71%，这份CPI将直接左右美汇表现、加息预期，与股市计价。笔者相信周五晚美股波动同样剧烈，务必做好风控。

近期不少资产大幅波动，笔者提醒千万不要做杠杆。周初LME铜创出14617美元／吨历史新高，周中便有两三次急跌，杀掉不少短线好仓；黄金亦然，受油价暴涨、PPI超预期，和加息预期升温三重夹击，单日挫近2%失守4320美元。距离上期所订4300美元首注位置，已经近在咫尺。一厢情愿以为价格会一飞冲天、不会回调，很容易栽在上升轨道中间，跌倒在胜利前夕！那太不值了！

（微博：有容载道）