人民币汇价强势，在岸、离岸人民币兑美元昨日均突破6.7关口。其中，在岸人民币日盘收盘报6.6973，较上日升112点或0.17%，为2022年7月4日以来最强；离岸人民币亦升至6.69水平。官方中间价上调59点子至6.7521，录得八连升，续创逾三年半新高。在美联储宣布加息后，人民币仍延续升势。受访专家指出，本轮人民币强势背后，出口结汇及经常账户顺差形成重要支撑，短期利多人民币因素仍偏强，人民币汇率有望延续稳中偏强格局。\大公报记者 李畅

美联储日前宣布加息0.25厘，联邦基金利率目标区间上调到3.75厘至4厘。议息结果公布后，美债收益率及美元一度上扬，美元指数升至七周高位，欧元及多种亚洲货币承压。相对其他主要货币，人民币昨日仍维持升势。

经常账顺差 形成结汇需求

中国社科院金融所博士后研究员郭寒冰分析，过往市场更多从美联储政策周期及中美利差出发，按照「加息、利差收窄、资本流出、人民币承压」的逻辑研判汇率，但当前人民币正更多转向锚定自身贸易基本面的定价模式。她表示，中国出口结构持续升级，新能源、高端机电及整车等产品带动出口保持韧性，经常账顺差所形成的结汇需求，对人民币构成较强支撑，并在一定程度上消化美联储加息及利差变化带来的资本项压力。

她指出，本轮人民币走强背后有贸易结构改善、内地经济边际修复及政策工具较为充足等因素支撑。不过，人民币的独立行情并不能简单等同于经济全面强劲，更重要的是基本面稳定性及贸易端支撑较强。

东北证券策略团队负责人张超越亦表示，当前人民币走强的核心，是出口结汇带来的「经常账户」力量明显超过「金融账户」的利差驱动。中国出口保持较高景气，巨额贸易顺差从外汇供求层面支撑人民币。张超越认为，美国当前国内支出仍具韧性，生产率及资本投资保持较强，而全球补库需求亦有望支撑中国出口。另一方面，从薪资及房地产等情况看，他判断美国内生性通胀压力未至需要进入连续快速加息的程度，亦为人民币保持相对强势提供外部条件。

不存在单边持续升值基础

展望后市，郭寒冰认为，短期人民币并不存在单边持续升值的基础，大概率围绕6.7水平双向波动。一方面，美联储年内仍有进一步加息可能，美元大幅下行空间有限；另一方面，国内经济修复仍是渐进过程，监管层亦会平抑汇率过度单边波动，避免升值过快对出口造成影响。中长期而言，她认为人民币汇价中枢能否持续走强，主要取决于高端制造出口竞争力能否巩固，以及人民币国际化推进后全球配置人民币资产的需求能否稳步增加。

华福证券首席经济学家管涛亦对大公报表示，当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在，短期利多人民币的因素相对占优，但升值的宏观紧缩效应亦可能扰动市场情绪。拉长时间看，影响汇率的不确定性与不稳定性仍多，双向波动是常态。管涛并提醒，应审慎看待人民币升值推动中国资产重估的宏大叙事，汇率涨跌有利有弊，不宜作过多价值判断。

外资投行高盛对中长期前景相对乐观。该行此前将人民币12个月预测上调至6.5，近期进一步预计人民币未来数年或有序升值，到2028年底升至6.0，2031年底进一步升至5.5。