作为动力电池与智能驾驶的最大供应商，宁德时代（03750）与华为在国产电车高速发展阶段，拿走了最为丰厚的利润分成。如今内地市场趋于饱和，出海竞争日益激烈，整车厂为了降本增效、只得回收研发主导权。近期有传宁德时代股价下挫与「赛力斯分手事件」有关，可视为行业变局的写照。

凭借长期的大规模投入，宁德时代与华为在各自领域的地位超然。今年1-8月，宁德时代在内地动力电池装车量的市场占比约为41.45%，远超排名第二的比亚迪（24%）。在盈利能力方面，宁德时代更是辗压一众客户。数据显示，公司2026年上半年录得净利润433亿元（人民币，下同），而15家上市车企的净利润总和仅为210亿元。

寻找电池替代方案

华为这边的情况也差不多。公司今年计划花费180亿元研发智驾系统，投入规模比内地其他供应商加在一起都要多。据华为方面披露数据，到2026年底，搭载华为干昆智驾的车型将达到93款，用户总保有量将达到300万。

然而，今年国产电车销情转淡，价格战加速内卷、购置税补贴退坡，这也增加了产业链上下游的利益矛盾。譬如，随着电池景气度的提升，宁德时代推行原材料价格联动机制，将大部分压力转嫁给车企。又如，在鸿蒙智行模式下，合作车企除了采购华为的系统与部件，还要支付产品开发服务费、渠道营销费、技术授权费等，其中部分费用并不与销量挂钩，属于硬性支出。

在此背景下，整车厂开始寻求转变。近期理想（02015）、小米（01810）在主力新车上引入了中创新航、欣旺达或自研电池系统。宁德时代从过去的「全套方案供应商」倒退为「电芯代工厂」，市场份额与议价能力受到双重挤压。

当宁德时代不再是「必选项」，资本市场也做出反应。宁德时代A股（300750）从5月高点约467元，一路下跌至本月16日的299元，最大回撤幅度36%，市值蒸发约7000亿元。截至本周五（18日）收盘，股价报301.95元。

重掌零件采购大权

再来看华为。本周二（15日），问界和华为鸿蒙智行共同宣布，未来赛力斯将主导产品定义、设计、营销、渠道零售和服务体系，华为转而参与赋能。另有消息指，明年1月1日起，问界将正式撤出鸿蒙智行和华为专卖店。

赛力斯是华为首间合作车企。2021年彼时还叫「小康股份」的赛力斯与华为达成协议，年底共同推出「问界」品牌和首款车型，并取得市场成功。其后，奇瑞汽车、北汽集团、江淮汽车与上汽集团四家车企先后加入，分别推出智界、享界、尊界和尚界品牌。但问界一直都是鸿蒙智行销量最高的品牌，2025年销量占比高达71.79%。

进入到2026年，赛力斯面临严峻的盈利挑战。今年前8个月，问界销量同比下滑14.07%，跌至20.19万辆。财报显示，上半年赛力斯营收同比下滑7.9%，降至574.9亿元；同时由盈转亏，净亏损额为17.2亿元。

策略调整后，问界依旧使用华为的智能化技术，但设计研发主导权将回归赛力斯，包含产品定价、参数配置、上市时间，以及销售渠道与零部件采购等。