【大公报讯】瑞士银行估计，全球人工智能资本开支在今年将达至1万亿美元，明年更会进一步增加至1.4万亿美元，其中，记忆体价格推动了九成的升幅。

瑞银集团估计，今年全球人工智能资本开支将达到9980亿美元，几乎是去年估计的5060亿美元的一倍，而明年有关开支更预期会升至1.447万亿美元，按年增长近44.98%。

全球记忆体价格暴涨，在过去两年来成为人工智能资本开支的主要增长因素。瑞银集团并指出，由2025至2027年间，接近1万亿美元的人工智能总增量资本开支（total incremental AI capital spending）中，约九成将由内存开支所带动，而在今年，与记忆体有关的开支便将占全球人工智能资本开支的37%。

记忆体高占AI开支60%

这就是说，记忆体成本增加，占据了约六成的人工智能资本开支的增长，而在2027年，随着其他组件的开支下跌，记忆体成本的增加，甚至会超出整体人工智能资本开支的净增长。

这种转变甚至会根本性地重塑人工智能投资的景观。瑞银指出，在2025年，记忆体仅占全球人工智能资本开支的14%，但这比率今年将会增加至37%，明年更会激增至64%。

人工智能资本开支增加的宏观经济影响，将取决于额外的开支是受高记忆体价格增加的影响，还是受到付运量增加的影响。

瑞银报告又指出，记忆体价格上升而带动的开支增长，对美国实际国内生产总值的刺激有限。事实上，这种开支增长，一般只意味着收入和盈利已转移至亚洲记忆晶片的制造商，而亦会惠及有关的亚洲经济体。

上述的估计亦凸显了人工智能投资周期背后的经济逻辑发生了转变，市场的关注焦点已不再局限于基础设施开支的整体规模，因为维持算力持续升级所需的组件成本不断攀升，正成为一个关键的新因素。