上周美元指数强势上涨，国际原油冲高回落收跌，现货黄金连涨两周。此行情主要由中东局势外溢、美联储全票加息、通胀预期回升及美债收益率上行所主导。

过去一周，中东能源运输风险由霍尔木兹海峡向红海、曼德海峡扩散。胡塞武装活动范围扩大，沙特东西管道受损，红海航线遇袭风险持续抬升。美联储FOMC全票通过25个基点加息。主席沃什强调通胀过高，市场判断本次加息并非单次操作；点阵图提示年内仍有加息空间，当前期货市场定价10月再加息概率达58%。同期10年期美债收益率升破5%，两年期收益率创2024年7月以来新高，美元走强压制贵金属上行，但油价回落带动现货金银守住周线涨幅。

加息展望暂主导贵金属后市

本周美国宏观数据偏少，市场聚焦地缘局势与美联储加息节奏博弈。地缘方面，中东冲突向红海和沙特外溢，美伊在霍尔木兹海峡军事摩擦持续，伊朗局势逼近关键节点。但外交层面现缓和信号，沙特紧急向多国求援斡旋，美国批准伊朗总统和外长赴纽约参加联大会议。若局势缓和，油价回落将利好贵金属，反之利空金银。本周多名美联储官员将讲话，或提供加息判断新线索；若油价或美债收益率再冲高，加息担忧将重燃。

黄金技术走势周线BOLL收跌，KD死叉；日线BOLL收窄、KD金叉，短期存震荡反弹机会。关键阻力4466至4521美元，站稳4521上方有望继续上攻；重要支撑4230至4318美元，破4230美元面临下行风险。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）