恒指昨日再升45点，收报25087点，连升三日企稳25000点关口，北水昨斥逾百亿加仓扫货，主要流入人工智能（AI）硬件、大模型及大市ETF等股份，成交近一个月最多，反映港股气氛好转。此外，景顺看好中国AI的投资前景，市场低估政策及产业支持对中国AI行业发展的效益，建议配置AI科技及工业出口导向型等投资领域。\大公报记者 麦晋玮

北水昨日净买入多达126.91亿元。其中港股通（沪）成交净买入87.12亿元，港股通（深）成交净买入39.79亿元。北水净买入最多为盈富基金（02800）、智谱（02513）及阿里巴巴（09988），净卖出最多则是中芯国际（00981）、长飞光纤光缆（06869）及腾讯（00700）。

恒指三连升 北水126亿扫货

虽然市场认为港股后市仍会较为反复震荡，但不少外资都认同中国市场的前景可看高一线。景顺亚太区客户解决方案主管Christopher Hamilton表示，对中国投资市场及AI发展前景持乐观态度，认为中国AI生态系统正持续进步，中国模型与美国主要模型之间的性能差距亦逐步收窄。

中国AI模型在提供相若性能的情况下，价格往往低于主要竞争对手，技术发展速度亦快过不少市场人士原先预期，加上不少中国模型采用开源模式，形成与美国部分大型AI实验室不同的发展路径。此外，中国AI生态的优势除了模型本身，更包括庞大的国内经济体系及领先的工业出口产能。

由于中国应用及扩展AI技术的速度相当快，有助提升本土产业链效率及降低成本。不过，Christopher Hamilton未有预测哪一家大型语言模型最终胜出，反而更看好中国在AI硬件基础设施、配套技术及大规模应用方面的发展潜力。

外资低估中国政策红利

Christopher Hamilton又认为，全球投资者过去一段时间存在低估中国政策红利及产业支持力度的情况，因而错失部分市场机会，目前内地政策支持方向较为明确，主要集中于高科技、高端制造及工业出口等领域。中国市场配置方面，他同时看好科技、工业、通信及公用事业板块，认为政策支持有望提高相关龙头企业现金流的可预测性。

此外，美国正式进入加息周期后令市场感到忧虑，但Christopher Hamilton预计美联储今年内只会再加息一次，其后随着经济及通胀环境转变，美联储可能在12至15个月后掉头减息，而且息率最终下行将有利金价。

而且，当金融市场波动及不确定性上升时，黄金亦往往受惠于避险需求，加上2022年俄罗斯资产被冻结后，部分市场参与者对传统储备资产的看法有所转变，而中国房地产市场下滑也推动中国投资者对黄金需求的增加，故此对金价持正面看法。