【大公报讯】星展集团发表研究报告指出，未来中国经济增长动力将逐步改变，由增加资本及劳动投入，转为更多依靠科技、生产效率及资本运用效率。人工智能及自动化的普及，有望提高全要素生产率，抵销部分人口结构转变及资本形成放慢的影响。星展预计未来15年中国经济平均增长约3%，建议投资者关注AI和半导体板块。

AI提升各行业营运效率

星展香港执行董事兼研究部主管林子津表示，中国未来的增长机会将集中于个别产业及企业，而非所有行业同步受惠，人工智能、半导体及绿色能源领域，将成为下一阶段经济增长的重要动力；先进制造、自动化、医疗健康及新消费模式亦是值得留意的长期方向。他预期，人工智能日后将逐步融入制造、医疗等行业的日常营运，提升企业效率及劳动生产力。

星展估计，中国股市市值占本地生产总值比率，2040年有望升至96%，反映资本市场在经济中的重要性将进一步提高，基准预测沪深300指数到2040年升至9500点，年化总回报约7.5%，以目前指数约4400多点计算，相当于高出超过一倍。林子津指出，企业盈利改善、公司管治提升、政策支持及不同类型投资者持续参与，均有助市场长期发展。

星展香港研究部董事兼香港／中国股票市场策略师应毓华表示，现阶段她相对较看好A股，主要原因是A股估值较吸引；不过内地仍处于经济转型期，内需零售表现偏弱，政策支持对改善市场气氛仍十分重要。