上周美指续涨，国际原油连续两周回落，现货黄金震荡收跌。主因是美国经济数据持续印证韧性，美联储官员释放鹰派信号，美债收益率走高推升美元；油价则受美伊局势缓和预期拖累。本周除关注中东局势外，还需紧盯美国关键宏观指标，同时留意美联储多名官员讲话。

过去一周，美伊代表在纽约磋商分阶段结束冲突，推动伊朗重开霍尔木兹海峡、美国解除对伊经济封锁；伊朗在核计划上拒不让步，且胡塞武装袭击沙特加剧供应风险，能源风险仍存；原油回落有助缓解通胀，但能源通胀仍是美联储政策考量因素。

留意本周数据 验证美通胀走势

宏观方面，美国9月PMI制造、服务业同步回暖，初请失业金下降、8月耐用品订单表现强势，经济韧性拓宽美联储调控空间。强劲数据叠加中东冲突，多位联储官员释放鹰派信号，认为能源冲击推升通胀具持续性，需进一步收紧政策。加息预期升温推动美债收益率飙升、美元走强，叠加高黏性通胀等共同施压贵金属。

中东仍存变数，美伊谈判若在重开霍尔木兹海峡、解除封锁上取得实质进展，供应压力缓解，油价或承压；若胡塞武装袭击升级或外交僵局持续，供应中断风险料再推高油价。

本周美国PCE通胀、9月就业报告成为核心催化剂，是关键验证视窗。若数据强于预期，利率预期将压制黄金；若通胀边际回落、就业降温、供给冲击缓解，黄金或快速触发空头回补、估值修复与资金回流。若美联储官员持续释放鹰派表态，则将进一步夯实黄金本轮弱势逻辑。

技术分析，黄金支撑位于每盎司4064至4167美元，守住4064美元存在反弹机会；阻力在每盎司4282至4345美元，突破企稳4345美元仍有上攻机会。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）