美伊战事结束无期叠加关税战，令美国核心消费物价升幅超预期，通胀仍在恶化，联储局持续加息预期升温。美国消费信心指数跌至历史低位附近，预示经济下行，股债走资潮料趋剧烈。

地缘局势紧张，纽约、布兰特期油高企在94美元及100美元水平，而美国与加拿大升级关税战，将推高未来数月的消费及生产物价，美国通胀压力增。加上特朗普表示中期选举胜出将向每个美国成年民众派发5000美元，涉及支出约1.3万亿美元，意味加印钞票及增发国债，美国通胀存在失控危机。美汇将大幅贬值，危及美元资产。道指在第三季跌幅扩至1.5%，美股出现走资潮。

事实上，美国8月消费及生产物价升幅高于预期，消费物价按月持平，但扣除能源及食品的核心消费物价环比升幅加快至0.3%，反映服务业价格上升。至于生产者物价8月同比升5.4%，远高7月的4.7%。中东地缘政局及极端天气夹击，加上关税战，物价远未见顶，有必要加息防止通胀失控。

柴油价破顶 通胀远未见顶

值得留意的是，美国柴油平均零售价升上每加仑6.53美元，涨势猛烈。由于柴油是美国农业机械、货柜车等主要燃料，柴油价拉高各行业经营成本。

消费信心创新低 预示经济滑坡

特朗普曾多番向联储局施压减息，认为美国利率应是全世界最低，而事实却是联储局要加息防通胀。高油价下，美国、欧洲、日本有需要持续加息。另外，美国为应付庞大军费与支撑经济，不断印钞发债，大增市场流动性，令股市持续上涨，与经济脱节，亦是通胀恶化的因素。

面对联储局持续加息抗通胀，美国消费信心跌至历史低位附近，密歇根州大学调查显示，9月消费信心指数47.8，为1952年来有纪录次低，预示经济急滑坡。美国经济年化增长率由首季2.1%放缓至次季的1.5%，预期三季度进一步减速。在通胀加剧、经济下行之下，美国已陷滞胀危机，股债资产走资潮势愈演愈烈，近周便连番出现股债双杀场面。

美国经济停滞不前，对金融资产价格表现最为不利，当心股汇债市出现大规模资金出逃，市场陷入螺旋式跌浪。