新西兰联储银行9月初宣布加息0.25厘，将现金利率调升至2.75厘，符合市场预期。不过当时市场基本已消化其加息预期，加上油价回升及美元反弹，纽元兑美元于本月初时于0.585至0.59水平短暂整固，之后迎来新一轮下行趋势，先后失守50天及250天线，未企稳0.57水平。

不过，纽储行行长安娜·布雷曼上周表示，若全球油价维持高位，短期内新西兰的通胀可能高于9月议息时的预期。此外她对经济复苏、出口回暖和家庭支出增加表示相对乐观。言论点燃了市场对其政策收紧的预期，彭博利率期货显示，市场对10月28日议息再度加息0.25厘的预测，由讲话前的五成迅速攀升至超出七成。受言论影响，纽元上周二曾一度拉升，并逼近0.575水平，随后再回落，执笔时正于0.565水平上落。

美元升势暂仍未完结

我们对纽元后市仍维持审慎态度。首先，美元升势暂时仍未确定完结，执笔之时美汇指数升至101.35水平。其次，虽然近期原油价格回落，小幅缓解了新西兰这类商品进口国的通胀压力，改善了短期贸易条件，加上纽国最新公布的第二季经济数据超出市场预期，按年升幅由前值1.5%升至2.6%。不过，新西兰国内的基本面仍有隐忧。第三，由于过去一年国内经济增长缓慢，且全球风险情绪容易受到地缘政治及宏观数据波动的冲击，作为高风险属性的「商品货币」，纽元基本面的彻底反转，仍需看到实质性的全球经济回暖及主要贸易伙伴需求的进一步拉动。

技术上，由于纽元近期跌势过急，我们认为纽元短线料将于0.56至0.57区间上落。

（光大证券国际产品开发及零售研究部）