国家「十五五」规划纲要将「推进人民币国际化」置于重要战略位置，强调加快人民币在国际支付、定价、交易和储备等领域的使用程度。香港作为全球领先的国际金融中心，应牢牢抓住人民币国际化的机遇，香港首份「五年规划」围绕做强香港离岸人民币市场进行了周密部署，致力于全面壮大离岸人民币业务规模。国家「十五五」时期，香港作为全球最大离岸人民币市场，有望进入快速发展阶段。

在政策支持和市场需求支撑下，香港离岸人民币市场加快扩容。一是点心债市场量质提升。

点心债发行显著增加

财政部在香港扩大发行人民币国债，2025年规模增至680亿元（人民币，下同），2026年计划发行840亿元。中国人民银行扩大在香港发行央行票据，2025年累计发行3400亿元。广东省、海南省、深圳市等内地省市政府持续在港发行离岸人民币地方债，印尼政府、哈萨克斯坦国家开发银行等「一带一路」主权国家及机构纷纷赴港发行点心债。截至2026年9月末，点心债累计已发行超过1.48万亿元，超2025年全年；点心债存量规模2.74万亿元，按年增长约43%。二是人民币跨境支付结算扩容。香港目前处理全球约75%的离岸人民币支付款额，拥有全球最大的离岸人民币资金池，2025年人民币即时支付结算系统日均交易额约2.5万亿元，维持在较高水平。截至今年7月末，香港的人民币存款规模超过1.1万亿元，按年上升19.9%；7月跨境贸易结算有关的人民币汇款总额约1.38万亿元，按年升12%，创2024年末以来的最高水平。三是人民币国际化新基建升级。国家围绕人民币金融基建进行了前瞻性部署。一方面，人民币跨境支付系统（CIPS）持续扩容升级。截至2025年年末，CIPS已覆盖190多个国家和地区，2025年处理量按年增长42.6%，并向全球性多币种结算平台迈出了坚实步伐。「多边央行数字货币桥」（mBridge）取得新进展，成为数字人民币在跨境支付应用中的重要平台。

综上来看，「十五五」时期，不论是国家战略规划，还是香港自身的规划对接，均指向了一个非常清晰的人民币国际化路径，即充分依托香港这一独特的离岸市场，同时进一步在制度建设、监管协同、互联互通等方面探索更多的可能性，既是稳妥、稳健的路径选择，也符合国家在统筹发展与安全的战略考量。因此，展望下一步香港离岸人民币市场建设，一方面需要全面把握国家对香港的功能定位，紧跟国家金融管理部门的各项政策布局，紧密对接香港「五年规划」的具体措施，另一方面需要市场、机构及监管各方面协同配合，在监管衔接、产品和服务配套及市场建设等方面进行创新，围绕市场需求变化进行对接，比如点心债的发行、人民币投融资、汇兑及汇率避险等，提供更完整的服务方案。

香港拥有「背靠祖国，联通世界」的独特优势，在支持人民币国际化方面具备突出的区位优势、先发优势和政策优势。

区位优势方面。在「一国两制」框架下，香港得益于独特区位优势，长期扮演着连接内地与全球市场的「超级联系人」。2025年末内地分别贡献了香港出口与进口金额的60%和44%，推动香港跃升至全球第五大商品贸易经济体。在资本「引进来」方面，香港长期扮演着内地吸收外商直接投资（FDI）的首要桥梁，内地约有60%至70%的直接投资通过香港进行。随着内地企业在全球供应链重组下加快「出海」，香港成为首选平台。庞大的商品贸易必然催生巨大的人民币跨境结算需求，以及衍生出更大规模、更大范围的人民币投融资活动，为人民币国际化创造更大的发展空间。

先发优势方面。香港凭借法治、资本自由流动及简单税制等优势，吸引内地和全球贸易流、资金流。随着跨境人民币支付结算等金融基建加快升级，CIPS香港接入点正式上线，进一步便利境外机构通过香港接入点使用CIPS服务，以香港为据点的「货币桥」项目测试和场景开发提速，积极推进数字人民币跨境应用，开辟了一条跨境支付的新通道，这些创新试点将强化香港作为全球离岸人民币清算中心的地位。同时，沪港通、深港通以及债券通「南向通」、「北向通」和「互换通」等互联互通机制不断优化扩容，更多的人民币资产纳入到互联互通机制，这将吸引全球资本进入香港及内地市场、加大人民币资产配置，为做大做强香港离岸人民币市场创造更加畅通、更加便利、更加高效的人民币国际化通道。

人民币资产吸引力提升

政策优势方面。香港是国家金融高水平对外开放的「试验田」和「防火墙」。近年来，中央陆续出台多项挺港惠港政策，支持香港全球离岸人民币业务枢纽建设。比如，2024年中国证监会推出支持香港资本市场五项措施，支持内地龙头企业赴港上市；近期中国证监会提出允许合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与国债期货交易；中国人民银行联合香港金管局推出人民币资金业务安排，2026年的总额度进一步扩容至5000亿元。这些重磅举措将增强人民币资产吸引力，提升香港作为离岸人民币定价中心、融资中心的地位。

在人民币国际化进程中，香港的地位不可替代，它不仅是连接香港和内地的桥梁，更是外资进入中国、中资走向世界的门户。香港具备建成全球最大离岸人民币中心的有利条件，未来更有必要、也有潜力借助香港的区位优势、先发优势和政策优势，吸引更多国际投资者扩大使用人民币、增持和储备人民币资产，积极推动在香港离岸市场形成人民币从全球流通、定价到投融资的闭环，在强化香港全球离岸人民币业务枢纽的过程中，拓展人民币发展空间，加快提升人民币的国际地位。

人民币国际化与香港国际金融中心相互赋能。当前，人民币国际化站在新的起点上，为打造香港全球离岸人民币中心提供了广阔的发展空间。伦敦凭借欧洲离岸美元中心地位，成为全球最大的国际（离岸）债券发行与交易市场，以及全球最大的外汇及衍生品交易市场的历史经验，对加快香港离岸人民币市场建设有借鉴意义。香港首份「五年规划」及配套措施，比如香港证监会提出的将南向通纳入人民币柜台交易、拓宽人民币计价产品等策略行动纲领，将积极推动构建香港离岸人民币中心的生态圈。未来，通过强化香港全球离岸人民币业务枢纽，将香港打造成为人民币汇兑中心、计价定价中心、投融资中心、风险管理中心，将汇聚更多要素资源，带动香港银行、证券、资管及专业服务业的全面发展，持续做大做强香港离岸人民币市场规模和国际影响力，进一步促进香港国际金融中心能级跃升。

内企宜提高人民币跨境结算

总的来说，随着人民币国际化进程加快，科技创新、金融开放战略向纵深推进，香港作为全球最大离岸人民币市场，有望进入快速发展阶段。「十五五」规划明确「支持强化香港全球离岸人民币业务枢纽」，需要进一步思考，中资企业、中资金融机构如何强化使命担当、协同发力，立足香港国际金融中心，支持香港全球离岸人民币业务枢纽功能建设，服务推进人民币国际化。于中资企业，建议不断提高人民币跨境支付结算占比，加入CIPS全球服务网络，建立优先使用人民币的机制，把握当前人民币利率相对较低的窗口期，积极拓展人民币融资渠道，扩大发行点心债，降低外币敞口，推动建立覆盖贸易结算、融资、发债、外汇衍生品等在内的人民币国际化综合方案。

于中资金融机构，建议健全人民币跨境支付系统功能，提高人民币跨境支付结算效率。深度参与「货币桥」场景开发应用，进一步完善点心债发行及承销服务，加大支持中资企业借港「出海」，用好人民币资金业务安排，支持在实体经济中更广泛地使用人民币，更好地服务内地投资者人民币跨境资产配置。

（作者为财经评论专业人士。本文仅代表个人观点）