美欧日国债抛售潮冲击环球投资市场，惟港股展现不俗承接力，今年第三季表现跑赢全球股市。事实上，中资科技股继续成为投资热点，开发AI大模型Kimi的内地科企月之暗面（Moonshot AI）及快手可灵AI影片生成大模型将在港上市，预期吸引更多资金流入。

近月环球债券市场风声鹤唳，联储局、欧央行及日央行不约而同加息遏通胀，引发美欧日国债抛售浪潮，长期债息抽升至二十、三十年高位，普遍在4至5厘水平，例如美国10年及30年期国债息在本周一再创24年新高，分别见5.349厘及5.702厘，日本30年债息也升上4.24厘的历史新高。

恒指上季累升7.5%跑赢全球

如此高昂融资成本，必然重击实体经济及企业利润，拖累MSCI环球股市指数在今年第三季仅升1.5%，其中道指更跌2.7%，走势明显转弱，惟港股承接力强，恒生指数在第三季上升7.5%，升幅逾1700点，扭转连跌三季的市况，主要是中资股在低位有长期资金力吸。

事实上，外围股市危机重重，美欧日等七国集团长期国债息升至2007年高位，即2008年金融海啸爆发前的水平，美欧日财赤及债务恶化之际，却要面对加息抗通胀压力，令股债金融资产以至实体经济面临负面冲击，国际货币基金组织直言世界经济不确定性高，全球公共债务创出二战以来最高，导致环球政府债息普遍处于二、三十年高位，高昂发债融资成本，令高估值美欧日金融资产承受较大下行压力，促使更多国际资金从西向东流动，买入中国金融资产。

随着更多内地AI硬科技股在港上市，港股对外资吸引力不断提升。目前国产AI大模型功能卓越、性价比高，而模型持续换代升级，百花齐放，吸引包括美国硅谷公司在内的全球企业使用，令中国AI大模型词元Token调用量持续领先全球，推动国产AI大模型估值显著跃增。据报开发AI大模型Kimi的内地科企月之暗面已申请在港上市，预期估值超过500亿美元，即至少3900亿港元，势必成为投资焦点，带动更多外资流入港股。

月之暗面及快手可灵将上市

此外，快手（01024）旗下可灵AI生成影片大模型，据报计划在明年在港上市，集资至少10亿美元。由于月之暗面、可灵AI相继上市，有助提升港股吸引力，预期后续会有更多资金流入。

其实，港股在第三季表现不俗，累升近8%，这与法国、日本、韩国股市同期分别下降4.4%、4.7%、19%的跌幅形成强烈对比。港股上季表现亦优于标普500指数及纳斯达克指数分别2%及2.47%的升幅，从中可见环球资金沽售美欧日韩股市，换马买入港股、吸纳中资股。目前新公司上市排长龙，港交所收约600间公司上市申请，比过往平均200至300间高出一倍，其中以科技公司为主。

国际投资者正逐步上修中资科技股投资价值，AI科技含量比重增加的港股，潜在上升动能不容低估。