中国连续23个月在储备资产中加仓黄金。中国人民银行数据显示，截至9月末，中国黄金储备规模报7747万盎司，按月增长74万盎司或0.96%。同期，中国外汇储备规模报34003亿美元，按月减少381亿美元或1.11%，终结此前两个月的增势。分析称，中国连续增持黄金，旨在降低储备资产对单一货币或金融资产的依赖，预计人行将依据金价、市场黄金和储备资产管理需要进一步增持。\大公报记者 倪巍晨

今年以来，人行不断加快黄金资产的增持节奏。今年2月至8月间，中国黄金储备规模按月分别增长3万盎司、16万盎司、26万盎司、32万盎司、48万盎司、64万盎司和65万盎司，而9月末的增持规模更进一步扩大至74万盎司。

降低对单一金融资产依赖

「人行不断加大黄金储备规模，反映中国持续优化国际储备资产结构的长期思路。」内地经济学家宋清辉表示，在全球地缘政治风险频发、主要经济体财政和债务压力加大，以及国际货币体系不确定性依然较高背景下，黄金的避险属性进一步凸显。他认为，加大力度配置黄金，有助于降低官方储备资产对单一货币或金融资产的依赖。目前看，人行仍可能保持增持方向，但具体增持节奏将综合考量金价走势、市场环境和储备资产的管理需要。

市场数据显示，9月以来现货黄金价格震荡走低，9月金价累跌6.57%至每盎司4156.85美元，本月金价已累挫0.67%并在每盎司4130美元上下窄幅波动。招银全球经济金融研究小组的报告指，美联储9月加息并释放偏「鹰」信号，而美国经济和AI投资也保持较强韧性，在通胀压力尚未显著消退背景下，加息预期或通过实际利率和美元对金价构成约束。不过，随着加息落地、油价自高位回落，前期偏「鹰」预期得到较充分释放，利空出尽后金价短期仍有望迎来阶段性反弹。

外储稳定 维持3.4万亿美元

9月中国外汇储备下跌。国家外汇管理局分析称，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响，9月美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体下跌，汇率折算和资产价格变化等因素令中国外储规模下降。

「当前中国外储仍维持在3.4万亿美元上方，表明中国的国际储备总体充裕」。宋清辉认为，上月中国外储规模的下降，更多是汇率折算和全球金融资产价格波动共同作用的结果，不宜简单理解为资本大规模流出。他强调，今年以来中国外储规模总体保持基本稳定，且7、8月外储规模连续两个月增长，单月外储规模的回落属于正常波动，更应关注跨境资金流动和外储规模的中长期稳定性。

国家外汇管理局强调，中国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，高质量发展取得新成效，上述因素均有利于中国外储规模保持基本稳定。宋清辉相信，四季度美元走势、海外利率，以及全球资产价格等因素仍可能令中国外储规模出现月度波动，但在国际收支基本平衡、中国经济基本面仍具韧性环境中，外储规模保持基本稳定有较好的支撑条件。