港股10月至今仍未能走出明确方向，但个别行业的恢复情况是明显，例如香港住宅及写字楼市场的修复趋势是确定的。如果大家相信香港楼市稳定向好，本地地产股值得留意。

市场曾经关注内地政策导致内地居民减少赴港置业，实情如何不得而知，近期本地楼市交投的确相对「静落嚟」，但一手楼销售仍然活跃。上月底公布的《长远房屋策略》周年进度报告，对本地楼市发出正面讯息。根据报告，下一个十年期总房屋需求为41.93万个单位，以公私营房屋新供应比例70：30，未来十年私营房屋供应目标12.6万个单位，即每年1.26万个，较2016至2025财年目标减少34%。

另外，根据最新推算，未来3至4年一手私人住宅物业市场的供应量约9.6万个单位，每年3.2万至2.4万个。2025年香港一手住宅买卖合约约2.05万宗。上述一手楼供应数字属于静态数据，有增有减是常见的，但可以大胆推断，一手楼供应偏向收紧，而不是过量。

甲厦空置率降 租金上升

本周介绍太古地产（01972）。太古地产旗下物业发展业务难与新地（00016）、恒地（00012）相比较，证券界主要着眼于该公司的写字楼物业市场恢复。香港写字楼物业曾经是市场看得最淡的板块，这一两年开始不断修复。世邦魏理仕指出，香港甲级写字楼第三季整体租金按季上升3.2%，连续第四个季度上升，年初至今累升6.7%。截至9月底，整体甲厦空置率降至15.5%，按季下降0.8个百分点。

以股价表现而言，太古地产可能是最有韧性本地地产股。本地地产股上半年曾经走出一段向上行情，直到5月份以后见顶回吐。6月至今，太古地产股价累升11.6%、新地累跌17.3%、恒地累跌9.1%、信置（00083）累跌8.8%。今年以来，太古地产累升22.4%、新地累升15.8%（今年最多曾升55.4%）、恒地累升15.8%、信置累升3.7%。

买入策略，以股息率5.1厘买入太古地产。太古地产往绩股息1.15元，今年股息应该不低于1.17元，换算股价约22.94元，作为买入价。该股近期有轻微一浪低于一浪迹象，25元为短期支持位，若企稳25元，就可望打破下跌形态。