美国AI芯片龙头股英伟达股价连日走弱，一方面是长期债息升不停，另一面是OpenAI营收逊预期及英伟达有份投资的澳洲数据中心企业Firmus上市计划告吹，加剧市场对美股泡沫爆破的疑虑。

美欧等主权债抛售潮会否演变成为金融危机，正持续困扰环球投资市场，高估值的美欧日股市在第四季大幅度调整的机会愈来愈大。

事实上，近期美国呈现AI泡沫濒临爆破的迹象，最明显是AI芯片龙头企业英伟达股价连日走弱，过去五个交易日下跌2%，主要是美债息升不停，科企向英徫达购买AI芯片愈来愈吃力。

长债息直扑6厘 美企支撑不住

同时，美国未偿还公共债务逾40万亿美元，长债息若升上6厘水平，将是2000年来最高，不少美企恐难支撑，可能掀起企业与个人债务违约潮。

美伊战事的持续，令美国财政压力日增，预期2026年度财赤增至1.99万亿美元，按年增加12%，占GDP比重逾6%，为疫情以来最高。目前美国每年支付债务利息超过1.1万亿美元，多过国防、医疗方面支出，投资者担忧美国迟早发生债务违约，5至6厘国债息也不易吸引买家入市。

其实，近期美国AI泡沫爆破恐慌情绪又再升温，主要有下列因由：一是OpenAI年化营收实际近500亿美元，低于700亿美元的预期，打击投资者对美国AI商业变现信心。二是英伟达有份投资的澳洲数据中心企业Firmus Grid上市计划告吹，反映市场对AI追捧热情出现降温。三是近期英伟达旗舰GPU应用于数据中心的远期租赁价格呈现下跌，似乎市场对未来算力供应增加有所忧虑。

近周英伟达股价反复偏软，醒目资金趁高沽货。美债息愈升愈急，推高企业融资成本，投资者质疑AI股高增长故事能否延续，股价受压。

纳指虽再创新高，但全球最大对冲基金桥水创办人达里奥警告，AI处于典型泡沫之中，接近爆破，建议投资者将股市账面财富变现。新加坡总理黄循财也对当前科技股升市盛宴有戒心，预警将出现调整。

全球AI相关债券发行减半

值得留意的是，美国AI发债融资热潮急降温，据摩根士丹利数据，9月全球AI相关债券发行量230亿美元，环比大跌过半，今年6月曾创下1130亿美元新高。发债额急跌，将影响科技企业AI投资。

美债风暴开始蔓延至股市，高企的融资利率，终会戳破美股超级泡沫。