上周美元终结四周连涨收跌，原油扩大升幅，WTI连续第七周收涨，现货黄金震荡收跌。美国CPI、PPI偏热，通胀升温与美联储谨慎表态拉扯，加息预期先升后降，美债收益率回落削弱美元优势，贵金属震荡收跌。本周市场聚焦中东与乌克兰局势、原油供需变化；以及多国CPI、美国ADP就业等数据，共同影响美元、美债、原油及贵金属走势。

过去一周，俄乌围绕能源设施与远程打击升级，炼油厂遇袭扰动柴油供应；中东局势持续外溢，沙特、也门及霍尔木兹海峡安全风险抬升，叠加美原油库存降幅超预期、飓风致产量中断，叠加袭击频发，供应担忧加剧。美国9月CPI、PPI双双超预期走高，零售销售维持增长，初请失业金小幅上升，体现消费韧性，市场在通胀反弹与经济前景间博弈。美联储主席沃什未提供新指引，强调AI投资激增，被解读为10月暂停加息信号。

本周美联储进入议息静默期，沃什未释放新信号，FOMC暗示利率路径取决于通胀与就业。CME显示10月加息25个基点概率降至15%；高盛预计12月再加息，FedWatch显示12月概率达91%。地缘局势、原油供需与宏观数据仍是焦点。多国将发布CPI、PMI，是研判经济与通胀、制定货币政策的核心依据，影响美元方向；美元、美债与黄金联动紧密。

技术分析，黄金周线、日线BOLL通道同步收窄，周线KD金叉、日线KD即将金叉，短线趋势偏弱。关键阻力4236至4321美元／盎司，站稳4321上方有上攻动力；重要支撑4066至4121美元／盎司，破4066将下探震荡修正。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）