受燃料成本飙升推动，美国9月消费者物价指数创五个月来最大升幅，市场随即点燃对美国联储局加息的预期，美汇指数在通胀数据公布后一度冲高至102.945，创下2025年4月以来的新高，执笔之时暂时回落至101.75水平上方整固。而占美汇指数成分最多的欧元，上周兑美元盘中一度失守1.115水平，亦见逾一年半来的新低。

法国偿债能力备受质疑

受AI基础设施投资激增、强劲的私人资本投入，以及稳健的劳动力市场带动，美联储预期美国2026年的经济增长率维持在2.3%的稳健水平。欧元区整体的复苏步伐则相对沉重，欧洲央行预期2026年的实质GDP增长仅为0.9%-1.1%左右。虽然欧元区在第二季度曾出现短暂反弹，但核心成员国德国增长乏力，其经济增速大幅放缓至0.4%。消息不利欧元汇价。除此之外，欧元区第二大经济体法国的财政状况与政局不稳是近期欧元的一大隐忧。法国国债收益率一度飙升至贴近6%，市场甚至一度担忧欧债危机重演，极大地打击了投资者对欧元走势的信心。

这场危机本质，是投资者对法国偿还公共债务的能力，和财政可持续性产生了严重怀疑，从而引发法国国债抛售潮，并波及整个欧元区。截至2026年第二季度，法国的公共债务已高达3.6万亿欧元，相当于其GDP的119%。今年法国的财政赤字率预计高达5.4%，远超欧盟规定的3%上限。我们建议投资者短线投资欧元需谨慎，近期法国政局动荡，消息亦不利欧元走势，欧元短线料将于1.11-1.14水平区间上落。

（光大证券国际产品开发及零售研究部）