昨日，A股出现了一个期盼已久的深V反弹，而且是即日完成深度摸底、当天就做了个深V的拉升。承接上期的弱势，上证指数周四（22日）盘中跌穿3700点、大裂口尚未补完，昨日早上时段进一步杀低见3574点，最后收盘却拉回3690点，算是试了3600点的支持力度，也挽回了市场极度疲弱的信心，暂时稳住了大部分投资者对后市的悲观情绪。但是否能说立马进入新的升浪，甚至牛市，那应该是乐观得太早了。

笔者认为，昨日A股和港股同时反弹，最重要的原因是一些全球性资金在衡量了美股的高风险之后，反过来回到相对的价值洼地（即A股和港股）去抄底，更为安全及可取。然而，这种叙事和想法是被动的，不在我们的主动控制之下；与其说是趋势反转，不如说是跌多了的技术性修复。所以笔者对A股下周的走向还是比较谨慎，不会现在马上冲进去加仓；反而若下周持续反弹到3750点以上，或许正是短期内一个高抛的好窗口。

至于港股，其实相比A股更显弱势，因为在周四大跌约700点后，昨日的反弹只有150多点，表现属实太弱，连A股的反弹力度都远远追不上。这也说明，受西方股市影响比较大的港股，其实后市还更不乐观，直接反过来印证了西方资本在寻求安全资金池、而非回流港股的逻辑。

也就是昨日，从外汇市场看，美汇指数还是比较坚挺，在101.5至102的高水平横盘徘徊，并未如上期预期的那般向下突破；但黄金价格已经给杀到靠近每盎司4000美元，与上期4200美元的小V反弹形成回吐；而石油价格基本上已冲上每桶100美元。综合来看，现在最能确定的就是通胀还会持续、资源和商品价格还会走高。笔者看最近一周逐级下跌的美债利率，随时有反弹，甚至重创新高的可能。

明乎此，后市尤其是高估值的科技股和纳指，相对的防守性其实不是很强；这一周前段出现的杀估值情况，随时又会再出现，所以大家还是要严防风控才行。

资本逃离美元 人民币升破6.67

昨日，最令笔者兴奋的，是本栏目长期看好的人民币又实现了几个月前曾经说过的一个目标价位。执笔时，离岸人民币已经冲破了6.67的大关，冲到6.669（离岸人民币报价，数字愈小代表人民币愈强）。这充分说明中长期国际资本逃离美元的节奏不变，也从侧面印证了全球资金为何开始重新审视A股与港股这类价值洼地。

笔者相信，未来两周、直到美国中期选举结束，股票市场和资本价格都会出现剧烈的波动，股市、汇市、债市及商品期货随时会出现5%以上的单周震动，大家需要有充分的心理准备；如果大胆的，也是可以果断地高抛低吸。

（微博：有容载道）