美国重启加息周期，触发全球AI板块抛售潮。分析指出，AI开发涉及庞大的资金需求，而随着融资成本在加息环境下持续上涨，投资者将更关注企业能否将投入转化为现金流，料短期市场对利率及经营数据保持敏感，长期则取决于收入及盈利转化能力。

分析料需调整资本开支计划

在业界看来，高利率环境将增加依赖外部融资的AI基础设施企业所承受的压力。AVGO首席执行官陈福阳表示，融资能力或成为限制AI板块扩张的重要因素，更甚于芯片及电力供应的短缺。Baird投资策略师Ross Mayfield亦指出，相关企业不论规模大小都会受到影响，假若这些企业决定调整资本开支计划，其负面影响或传导至整个AI供应链。

另有分析认为，尽管外部环境走弱，但AI需求并未出现实质性恶化。Yorkville Ives分析师Dan Ives指出，本轮市场回调更多出于对融资能力的担忧，相比利率走势，投资者应观察的市场信号还包括：大型云计算企业削减资本开支、GPU租赁价格下滑、客户取消AI基础设施合同等。

至于港股情况，永丰金证券（亚洲）金融商品交易部主管及研究部主管麦嘉嘉表示，港股AI板块走势向下，核心原因并不仅是高位获利回吐，更多是投资者将目光转向融资成本。Usmart盈立证券研究部执行董事黄德几认为，若AI抛售潮短期未见改善，或导致全球机构收缩风险敞口，连带港股整体走弱。

「加息周期一般惠及传统板块，惟融资需求较高的板块将承受较大压力。」华赢东方证券研究部董事李慧芬补充，谨慎看待AI及生物科技等科技股前景，原因是加息带动融资成本上涨，投资者未必愿意大量投注。