【大公报讯】天上不会掉馅饼。保监局执行董事（长期业务）吕愈国表示，保费融资看似利率低、高杠杆借贷，以及低投入成本就能赚取高回报，这样看似吸引的产品，实际上是把原本一张保单的风险，放大成多重风险叠加。

吕愈国特别提到，市面上确实存在这类被包装成「王炸组合」的产品，销售员往往未必充分了解或讲清背后非保证利益、贷款利率及汇款利率的波动风险，还有若贷款由境外银行提供，就任何贷款纠纷或争议，贷款人无法在香港寻求协助，跨境投诉或诉诸法律的难度和成本极高。

分红保单的保单利益非保证。吕愈国直言，在极端情况下可以是零。如购买保单时声明为长期持有（如20年以上或终身），保险公司或就此假设投保人并不会提前退保。如大量投保人因保费融资而提前退保，与保险公司的退保假设严重偏离，或会影响保单整体的非保证利益水平。

另一方面，保费融资贷款的利率通常并非固定。吕愈国指出，投保人或对部分货币利率情况及影响因素陌生，难以判断把握，一旦利率上升，利息支出即时上升。

汇率波动或影响偿债成本

此外，保单一般以美元或港元计价，若贷款以瑞郎等外币借入，贷款币种较保单币种升值，贷款利息和本金均升值，偿债成本将大幅上升。即使保单赚钱，汇率亏损也可能吞噬回报，理想做法是贷款货币与保单货币一致。

吕愈国强调，保费融资本质是一项借贷安排。杠杆借贷属高风险行为，一般而言，只有流动资产充足、收入相对充裕，具备较高风险承受能力，随时「还得到」的高净值人士，才较有条件考虑相关安排：并不适合不符合相关条件的普罗大众或零售客户。