瑞银发表研究报告指，中国电信（00728）今年第三季收入按年跌2.9%至1219亿元（人民币，下同），EBITDA按年跌3.9%至337亿元，纯利按年跌14.7%至66亿元；收入及EBITDA跌幅较第二季按年跌5.5%及7.7%收窄，纯利跌幅则大致企稳。

该行指出，剔除增值税影响后，首三季主营业务收入3593亿元，按可比口径大致持平；智能收入达462亿元，占主营业务收入12.9%。

全年派息比率料维持75%

第三季网络营运开支及销售、一般及行政开支分别按年跌11%及10%，部分抵销收入下滑；剔除折旧及摊销后的营运开支按年跌2.5%。

管理层对今年展望维持不变，续预料2026年收入、EBITDA及纯利在剔除增值税影响后保持稳定增长，全年派息比率与2025年相若（75%），资本开支强度持续下降。该行微调2026至2028年纯利预测0%至2%，并将目标价由5.6港元轻微上调至5.7港元，维持「买入」评级。