【大公报讯】汇控昨日公布的季绩大致符合市场预期，集团管理层对业务前景和指引也维持不变，但是汇控股价却急跌逾5%。摩通发表报告指出，汇控第三季业绩「好坏参半」，以实际基准计算的税前盈利及股份回购大致符合预期，收入及拨备前经营利润，却分别较市场预期低2%至3%，减值拨备较预期少，但集团并未下调2026年信贷成本（credit cost）指引。

股价短期料横行 目标205元

摩通认为，汇控最令人失望的环节，在于银行业务净利息收入较市场预期低2%，按季大致持平，但香港及英国市场的存款竞争加剧，推高定期存款息率，令存款组合中，定期存款占比由36%升至38%，而每提升1个百分点，将令集团的净利息收入减少约2亿美元。汇控维持2026年净利息收入至少460亿美元的指引不变，符合市场预期。

财富管理业务方面，摩通指出，汇控的表现亦较市场预期低4%，按年持平，当中私人银行收入按年增长16%，惟受到非经常性因素影响，保险收入按年下跌16%。期内净新增资金为410亿美元。普通股权一级资本（CET 1）比率为13.9%，略低于市场预期的14.1%。

受银行业务净利息收入及财富管理业务趋势转弱的影响，摩通认为，市场对汇控2026至2028年每股盈利预测有下调空间，预期汇控股价短期内将横行。摩通维持予以汇控的「增持」投资评级，目标价205港元。