近期多位联储局官员发表偏鸽言论，暗示不急于在10月底的议息会议上进一步收紧货币政策。联储局主席沃什（Kevin Warsh）亦明确表示，不会对会议预作判断，市场认为美联储今周议息会议按兵不动已是共识。除此之外，早前纳斯达克综合指数与费城半导体指数，因AI基础建设引发的高杠杆债务违约恐慌，而遭遇市场大幅抛售。美国10年期国债收益率由高位回落至4.98%水平附近，带动美汇指数一度失守102水平，执笔之时正于102.15上落整固。

美元回落之际，多只外币迎来一轮反弹，唯日圆走势较为逊色。美元兑日圆近期在157.5至158.5附近高位震荡，自10月以来呈现连续两周的区间震荡格局。尽管美国联储局和日本央行均在今年9月中旬各自宣布加息25个基点，美联储将联邦利率区间升至3.75%到4%，日本央行则加息至1.25%，但高达2.50至2.75个百分点的政策利差依然显著。近期市场基本面因日本央行释放暂缓连续加息的信号而再度偏向美元，推动汇价测试关键技术阻力。虽然东京9月核心CPI同比上升2.7%，且日本央行内部认为潜在通胀已极其接近2%的目标，但过快收紧政策的风险让当局选择保持谨慎。

据外媒报道，日本央行态度近期转向温和，日本央行官员倾向于在今个星期的货币政策会议上按兵不动，将下一次可能的加息窗口延至12月。执笔之时，美元兑日圆于157.8水平附近上落。我们预计美元兑日圆短线料将于157至159水平横盘上落，若美元兑日圆突破160水平，投资者可考虑低吸一部分日圆以捕捉回升机会。

（光大证券国际产品开发及零售研究部）