【大公报讯】在昨日举行的国际金融领袖投资峰会上，全球顶手尖金融巨头聚焦人工智能（AI）发展前景与基建融资热潮。华尔街大行普遍认为，全球AI大基建时代才刚拉开序幕，惟庞大的融资规模对私人信贷体系带来前所未有的考验。

摩根士丹利主席兼首席执行官Ted Pick指出，超大规模云端服务商每年资本支出达8000亿至1万亿美元。他并以九局比赛作比喻，若以7至12年的发展时间尺度计算，现时全球AI建设仅相当于第二局。他估计，全球AI的长期资本需求最终可能高达10万亿至15万亿美元（约78万亿至117万亿港元）。

高盛董事长兼首席执行官David Solomon表示，短期内算力需求远超供给，资本市场仍愿意提供融资，主要制约在于资金成本而非资金可得性。他提醒，科技超级周期很少直线向上，长期价值将转向应用层，虽然短期内运算需求远超供给，融资吸引力极高，但目前具体哪些项目能成功突围仍未明朗，预计大量价值将来自后续应用层。

黑石总裁兼首席运营官Jon Gray透露，过去一年其投资组合中的企业在AI模型相关支出暴增约20倍，呈现“需求走在供给前面”的狂热阶段。然而，由于土地选址、政府许可、晶片供应，尤其是电力与资本等硬性限制，正导致AI基建供给短期内难以跟上。他并呼吁，该领域需要更多股权资金以跟上庞大需求。

PIMCO舵手警告结构性风险

固定收益巨头PIMCO行政总裁乐文礼则对AI融资结构发出风险预警。他强调，AI建设的融资规模前所未见，目前的借贷过度集中会带来独特风险。他警告，当前热衷于AI融资的私人信贷市场，尚未在真正的经济下行中受过考验，一旦爆发危机，实际损失往往远超预期。他提醒投资者必须审慎评估AI风险敞口，严防既有商业模式被AI颠覆而导致资产价值受损。