联储局上周议息会议按兵不动，符合市场预期。联储局公开市场委员会（FOMC）12名投票委员中，有两人对本次利率决策持异议，主张加息0.25厘。主席沃什称通胀太高，联储局必须确保通胀不会蔓延，并表示由明年开始，联储局将逐年减少FOMC委员就利率进行投票的会议次数，到2028年将仅有6次会议进行利率决策。今个星期环球市场仍有两间央行先后公布议息结果，市场预计澳洲央行和英伦银行将继续提升利率。执笔之时，澳洲央行已宣布加息0.25厘，最新利率达4.85厘。英伦银行虽暂未公布议息结果，但市场预计将加息0.25厘，利率升至4厘。除此之外，美国10月非农就业数据亦将公布，市场预计非农就业职位将增长5.5万份。

油价大跌 通胀减压

美汇指数10月中旬曾一度逼近103水平，高见102.945，创下一年半以来的新高，不过近一周出现明显回落，主要是受到地缘政局降温导致油价暴跌、美债收益率回撤、AI科技股盈利增速放慢等因素影响，美元成长溢价被削弱，而美国中期选举前的多头获利了结等因素，亦影响美汇表现。随着伊朗证实向美国提出缩短版和平方案，并释放外交接触信号，中东局势出现实质缓和，原油价格重挫。能源价格的剧烈下滑，大幅缓解了全球市场对通胀的担忧，从而削弱了美联储因通胀顽固而不得不维持极端高利率的必要性。伴随油价大跌带来的通胀减压，美国国债收益率应声向下。10年期美债收益率回落至4.91厘附近，随着美国中期选举登场，本周市场对美元资产态度较审慎。

美元预计年底前将维持中性偏强的走势。执笔时，受中期选举及油价回落等消息影响，美汇暂回落到101.6水平附近整固，美汇指数短线支撑位料为101.4水平，若能企稳支撑位，年底前不排除再度上试102至103水平。

（光大证券国际产品开发及零售研究部）